花旗重申寶龍地産買入評級，目標價7.10港元

近日，國際投行花旗發布研究報告，重申對寶龍地産(HK.1238)的“買入”評級，目標價7.10港元。花旗表示，基于寶龍2018-2019年合約銷售的強勁增長，預計公司2020年上半年業績增長亮眼，利潤将保持20%以上的增長。

No.1

可售充足，布局完善，銷售高增長

受疫情影響，2020年上半年多數房企銷售額普遍下滑。數據顯示，截至6月末，近半數企業的累計銷售金額低于去年同期，且目標完成率不及40%。而寶龍地産則是2020年為數不多調高銷售目標且目標完成率超四成的房企。

2020年1-6月，寶龍地産累計實現合約銷售總額315.29億元，同比增加約8.0%；合約銷售總面積204.73萬平方米，同比增加約14.8%。其中6月單月，公司實現合約銷售額103.23億元，合約銷售面積67萬平方米。

值得一提的是，7月10日，寶龍新獲南京雨花區鳳匯地塊，加上此前拍得的玄武區地塊，7月以來寶龍在南京主城區連落2子，已累計布局8個項目，深耕長三角戰略進一步夯實。

花旗認為，公司6月份單月合約銷售同比增長54%，創下單月銷售新高，基于公司下半年充足的可售貨值及其在長三角和大灣區的布局，預計全年合約銷售将保持25%以上的增長。

No.2

疫情影響消除，商業持續發力

研報同時指出，疫情之下寶龍旗下商場的出租率波動總體可控，其購物中心客流量已恢復約九成。在零售復蘇和節省運營支出、靈活收取管理費的共同加持下，花旗預計，公司2020年租費收入可達34億元，保持20%以上增長。

此外，花旗看好寶龍在商業闆塊的持續發力，公司2020年和2021年計劃分别開業11家和16家新商場，預計到2025年開業商場将達100家。

随着新五年戰略規劃的啟動，公司将持續推進“以上海為中心，深耕長三角”的戰略規劃，同時重點關注大灣區發展，拓展全國布局，緊跟國家經濟發展節奏，抓住市場機遇，以穩定增長的業績回饋廣大投資者。