萬達電影拟計提巨額商譽減值有利長遠業績

1月20日，影視行業龍頭股萬達電影發布 2019年業績預告。公告顯示，萬達電影拟計提商譽減值準備，合計約45 億—55億元。而實際業務經營方面，萬達電影2019年全年經營淨利潤10億—12億。巨額商譽計提，導致萬達電影當期賬面淨利潤虧損約33 億—45億元。

據介紹，上市公司在收購過程中，成交價和被收購標的公允價值之間的差額，俗稱商譽。

2019年1月4日，财政部刊登咨詢委員對商譽攤銷的讨論，引發市場猜測商譽的會計處理方式可能由“減值測試改逐年攤銷”，不少上市公司擔憂一旦政策變更，商譽逐年攤銷的方式将連續每年影響公司業績。甚至有些公司的淨利潤根本不夠攤銷，連續三年虧損就會面臨退市風險。

面對這一情況，在2018年年報季中，多家商譽高企的公司就當年計提巨額商譽減值，導致公司賬面淨利潤虧損，但此舉也幫助企業排除了商譽減值這一“堰塞湖”，讓企業此後不再受此困擾。據統計，在2018年年報中大額計提了商譽減值的上市公司，很多公司的實質經營都沒有受到影響，最後都因經營基本面穩定而獲得市場承認，股票價格在過去一年大多企穩，甚至還有不同程度的上漲。

在2019年業績預告中，萬達電影表示，根據中國證監會《會計監管風險提示第8号—商譽減值》和《企業會計準則》等相關要求，萬達電影拟在2019财年對此前並購的影城、時光網、慕威時尚（已更名為北京萬達傳媒）、Propaganda GEM Ltd計提商譽減值準備，合計約45 億-55億元。

2019年，萬達電影經營淨利潤為10億-12億。如此算來，2019年全年，萬達電影淨利潤賬面虧損約33 億—45億元。

一位券商分析人士認為，萬達電影此次計提巨額商譽對公司長遠業績而言是實質性利好！此前，巨額商譽懸頂，使得萬達電影未來幾年的經營業績指標一直不具備穩定性；根據最新的商譽計提規則，一次性解決巨額商譽，有利于萬達電影未來業績穩步前進。

該券商分析人士還表示，因會計準則要求财務計提造成的賬面虧損，並不影響萬達電影的基本面。“影視行業洗牌加劇，龍頭股的優勢将得到密集釋放。一方面萬達院線在今年的票房大戰中持續保持領先地位，另一方面今年萬達影視主投、主控的電影《誤殺》和即将登陸春節檔的《唐人街探案3》，都将強力加持萬達電影業績預期。”