高力國際：調查反映投資意欲仍趨正面

高力國際今天發布最新的《2019年度香港投資者問卷調查報告》。調查發現，盡管香港社會動蕩加劇，加上中美貿易戰久未平息，本地投資市場面臨不少挑戰，但投資者依然抱樂觀态度。展望未來12個月，有意于香港境内及境外配置資金的受訪投資者比率，分别為71％和89％。

高力國際香港及南中國研究部主管鄧淑賢表示：「社會動蕩持續不斷，全球亦受種種不确定因素所困擾，以致營商氣氛轉弱及經濟增長放緩。房地産市場正進入鞏固階段，如此同時，我們預計于未來12個月内，香港将是買家主導的市場，投資者會物色折讓的物業，議價時間或會延長。38％的受訪者表示自己很大機會是『淨買家』，而只有17％的受訪者認為自己是『淨賣家』，然而這亦反映出投資者並不急于出售其資産。」

境外投資意欲依然旺盛

香港投資者對境外投資的意欲依然旺盛，有89％的受訪者表示，将于未來12個月内在香港以外的地區投資。盡管英國脫歐帶來不确定性，但調查結果顯示，就進行境外投資而言，倫敦（40%）是最具吸引力的地點，投資者對倫敦的長遠前景保持樂觀。作為通往亞洲市場的主要門戶城市，上海（37％）及新加坡（37％）仍然是該區最受投資者歡迎的熱點。鑒于香港的不确定性有所增加，加上中國經濟發展放緩，對于期望部署多元化投資組合的投資者來說，新加坡将是另一個穩妥的資金避風港。

自中央政府于2019年2月公布《粵港澳大灣區發展綱要》以來，投向區内的投資意欲與日俱增。接近一半的受訪者（49％）表示有意增加大灣區内的投資。在大灣區衆多城市中，受訪者尤其對深圳（57％） 感興趣，皆因中央政府于規劃綱要中，表示推動深圳成為「先行示範區」，迸發強勁競争力及高質增長，並致力于2035年轉型為集創新、創業及創意于一身的樞紐，地位足以影響世界。

政治不穩成為拖累市場氣氛的首要因素

三分之二的受訪者（68％）認為，「香港社會動蕩」是影響本地投資市場的首要因素。根據房地産資本分析公司Real Capital Analytics的數據顯示，以港币一億元（約1,280萬美元）或以上的商用物業而言，總成交量由2019年第二季的472億港币（61億美元），下跌69%至2019年第三季的149億港币（19億美元）。跌幅或源于由六月起不斷升溫的社會事件，導致投資氣氛普遍轉淡。我們預計，2020年的投資成交量走勢将視乎社會動蕩是否持續不休，並且賣方于未來12個月内是否願意擴闊議價空間。

2020年投資策略

盡管投資意欲仍趨正面，但調查結果顯示，總體而言，投資者的投資取向趨于審慎，其中73％的受訪者表示，他們「不太可能/完全不可能」承擔更多風險。然而，超過一半的受訪者（57％）仍透過「增值」投資策略，想方設法獲得更高回報，而香港各行各業的利潤依然處于低水平。就工業物業而言，我們建議可考慮采用「增值」投資策略。投資者應善用「活化工廈計劃2.0」中有關工業大廈的新措施，並應從資産優化、翻新或重建各方面多加留意。

至于未來12個月最具投資吸引力的資産，我們的建議是核心商業區内分層出售的寫字樓。高力國際資本市場副常務董事胡孝直指出：「我們預計，核心商業區的寫字樓價格和租金于2020年将會下調。這将為投資者創造機遇，讓他們有機會以相比過往數年較低的價格，覓得分層出售的寫字樓空間。因核心地區的供應有限，當市場回暖時，核心商業區的寫字樓價格應會迅速反彈。」