融創宣布拟進行美元優先定息票據的國際發售,穆迪對此發布報告表示,提議的票據對該公司的杠杆作用影響有限,因為收益将用于再融資其現有債務。
觀點地産網訊:1月10日,融創宣布拟進行美元優先定息票據的國際發售,穆迪對此發布報告表示,提議的票據對該公司的杠杆作用影響有限,因為收益将用于再融資其現有債務;該公司土地支出、債務管理、收入确認、毛利率、流動性可能改善,将反過來改善其信用指標。
穆迪預計,融創的債務杠杆——以收入/調整後的債務(包括其在合資企業和聯營企業中的股份調整)衡量,将在未來12-18個月内,從截至2018年6月30日的12個月的50%左右上升到60%-70%,這将得益于過去兩年合同銷售增長帶來的收入确認增加以及未來12-18個月土地支出的控制。
與此同時,以調整後的息稅前利潤/利息衡量,融創的利息覆蓋率可能會從同期的1.9倍提高到2.3-2.6倍。
穆迪預計,融創在2019年的合同銷售額将達到5000-5500億元人民币,這得益于其強勁的銷售業績記錄。繼2017年同比增長141%後,該公司簽約銷售額在2018年同比增長27%,達到4610億元。
審校:劉滿桃