業績會直擊 | 銷售、盈利增長放緩 深圳控股寄望下半年210億貨值

觀點地産網 8月28日上午，深圳控股有限公司在香港舉行2018年中期業績發布會。

幾乎與過往别無二致，該公司董事長呂華攜總裁黃偉、副總裁劉崇、副總裁董方以及首席運營官朱國強等人，出席發布會並答記者問。

2018年上半年，深圳控股交出的經營業績相較于龍頭房企稍遜一籌，期内公司實現營業額113.04億港元，同比上升107.3%；毛利38.82億港元，同比上升76.7%；毛利率34.3%，同比減少約6個百分點。

盈利方面，深圳控股權益股東應占利潤為2.17億港元，同比下降94.0%；剔除集團投資物業公允值變動及金融資産公允值變動的淨影響，權益股東應占利潤為12.75億港元，同比下降62.8%。

上述金融資産公允值波動産生非現金損失18.9億港元，主要因持股恒大地産産生公允值變動。

一年前，深圳控股宣布出資人民币55億元認購恒大地産擴大後股份的2.05%，並認為這是一筆“很劃算的交易”。但如今在業績會上，管理層對此事甚少主動提及。

造成增收不增利的原因，與深圳控股結轉銷售收入結構出現變化有關，尤以深圳區域的項目缺位為甚。

上半年結轉收入中，深圳項目占比75.9%，這部分項目平均毛利率約35.5%，其它城市則為38.8%；去年同期，深圳項目平均毛利率約50.7%，而其它城市僅為32.1%。

朱國強對觀點地産新媒體解釋稱，2017年上半年毛利率上升，主要繫過去房價上漲較快，對毛利率産生正面影響；今年上半年結轉的銷售項目，有一部分通過收購渠道獲得的産品，相應成本增加，導致毛利率受到拖累。

他随即表示，随着下半年深圳區域的項目結轉入賬，毛利率水平會穩定上升。

“下半年”成為深圳控股問答環節的最高頻的詞匯之一，用時間換取空間，被視為這家深圳最大國有房地産企業緩解業績壓力的最有效途徑。

過去半年，深圳控股實現合同銷售額人民币約43億元，同比下跌逾50%，該公司仍形容“銷售符合預期”。

這種情況将在下半年得到改善，按照管理層在業績會上的表态，公司去年合同銷售計劃由150億元提高至200億元，意味着下半年要實現的銷售額相當于上半年的3.7倍。

該公司管理層透露，公司全年可售貨值約317億元，深圳貨值占比約82%；下半年推出貨值約210億元，且均位于深圳。

在回應調控對深圳控股的影響時，董事長呂華表示，深圳經過嚴厲的調控後，出現的效果還是比較明顯，市場在交易量縮減後已大致進入平穩階段。在調控形勢下，房企不可能不受到影響。

但呂華強調，深圳控股未來三年推出的産品類型受調控新政影響小，公司對完成新目標“充滿信心”。

董方也以深業中城項目為例稱，該項目受政策影響一是審批時間較長，二是價格由政府審批，有一定的不明确因素。但考慮到深業中城的區位及配套，未來的銷售不成問題。

下半年加快可售貨量的推盤速度，對深圳控股的影響遠不止體現在銷售數字上。據觀點地産新媒體了解，深圳控股還寄望下半年的銷售補充現金流，以及結轉入賬後拉高毛利率。

截止6月30日，深圳控股淨負債率為67.5%，去年同期上升28.3個百分點。就降低負債一事，副總裁劉崇回應，公司上半年完成了100億港元銀團貸款，但下半年由于推盤集中，公司将通過加強資金回籠管理保障現金流，把負債率維持在40%以下。

朱國強則表示，下半年實現的合同銷售大部分會在2019年結轉，有小部分在今年結轉，由于這些項目位于深圳，定價較為理想，因此毛利率會比上半年高，但他沒有透露具體的毛利率目標。

深圳控股表示，未來公司合同銷售保持10-20%的增長，其中，深圳及大灣區産品比重占70%-80%。公司也将進一步聚焦在粵港澳大灣區，策略性進入部分一二線城市。