信達地産這半年：預虧39億與計提27億

觀點網 7月14日，信達地産發布2025年半年度業績預告。

根據公告，信達地産預計2025年上半年歸屬于母公司所有者的淨利潤虧損35.0億元至39.0億元，較上年同期的出現大幅下降。扣除非經常性損益後的淨利潤同樣預計虧損，金額在34.2億元至38.2億元之間。

公告披露，導致本期預虧的主要原因包括房地産開發項目交付規模減少，影響營業收入和毛利率同比下降，以及部分房地産開發項目及對外财務性投資存在減值迹象，公司相應計提減值準備。

與此同時，信達地産同步披露關于計提資産減值準備的公告。

根據公告，信達地産依據《企業會計準則》及公司會計政策、會計估計等相關規定，對截至2025年6月30日的存貨、應收款項等資産進行全面清查和分析，計提資産減值準備共計27.41億元。

交付減少

2024年營業收入跌落百億線後，2025上半年的信達地産並未重新扭轉局面，甚至步入負數營收的低谷。

根據日前信達地産發布的2025年半年度業績預告，信達地産預計2025年上半年歸屬于母公司所有者的淨利潤虧損35.0億元至39.0億元，較上年同期的出現大幅下降。扣除非經常性損益後的淨利潤同樣預計虧損，金額在34.2億元至38.2億元之間。

對比上年同期，信達地産利潤總額為2.08億元，歸屬于母公司所有者的淨利潤為1.06億元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤為0.97億元，每股收益為0.04元/股。

根據此前提出的經營計劃，2025年信達地産計劃銷售額105億元，回款額100億元；計劃新開工面積12.55萬平方米，計劃竣工面積120萬平方米。

從此前披露的2025年一季度報告來看，信達地産于一季度内實現營業收入5.18億元，同比下降34.22%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為-2.09億元，虧損持續擴大；基本每股虧損0.07元/股。

報告顯示，一季度，信達地産累計實現銷售面積13.64萬平方米（其中合作項目權益銷售面積3.58萬平方米，代建項目銷售面積4.32萬平方米）；公司共計實現銷售金額24.78億元（其中合作項目權益銷售金額6.77億元，代建項目銷售金額8.42億元）；回款金額26.84億元（其中合作項目權益回款金額6.79億元，代建項目回款金額10.45億元）。

報告期内，新開工面積2.35萬平方米（均為合作項目權益面積）；公司竣工面積29.62 萬平方米（其中合作項目權益面積18.05萬平方米，代建項目面積6.98萬平方米）。報告期内，公司無新獲取項目。

以此計算，銷售金額、回款金額分别完成年度目標的23.6%、26.84%，新開工面積、竣工面積達年度目標的18.7%、24.68%。

如此看來，合作和代建項目在銷售面積和金額上都占據相當比例，且2024年年度報告顯示，信達地産報告期末仍有待結轉面積16.19萬平方米。

雖然一季度銷售及回款金額沒有大幅拖累年度進度，但這一成績主要依賴儲備庫存。進入第二季度，受市場低迷及項目進度延遲影響，信達地産房地産開發項目集中交付規模大幅減少，對上半年整體收入影響較大。

減值風險

據信達地産業績預告，公司經營情況穩定，整體平穩可控，而導致收入端“失血”的原因，除房地産開發項目交付規模減少，影響營業收入和毛利率同比下降外，還有部分房地産開發項目及對外财務性投資存在減值迹象，公司相應計提減值準備。

信達地産披露，此次計提資産減值準備的原因包括應收款項壞賬準備、債權投資減值準備、存貨跌價準備以及投資性房地産減值準備。

具體來看，應收款項壞賬準備是基于預期信用損失評估；債權投資減值準備則基于預期信用損失對金融資産進行減值處理；存貨跌價準備則是對成本高于可變現淨值的存貨進行計提；投資性房地産減值準備則是在資産負債表日對可能發生減值的投資性房産進行減值測試。

信達地産于公告中表示，此次資産減值準備計提預計減少公司2025年半年度利潤總額27.41億元，最終計提金額将以公司披露的2025年半年度報告為準。

此前2024年度數據顯示，信達地産計提應收款項壞賬準備3014.37萬元，占當年總資産減值損失（14.2億元）的2.12%。同期，債權投資信用減值達7.86億元，存貨跌價準備5.95億元。

不難看出，該公司債權投資存在一定風險。

觀點新媒體了解到，于今年1月9日，信達地産發布公告稱，公司與中國信達及鑫盛利保共同發起設立房地産行業存量資産纾困盤活基金。

該基金名為“房地産行業存量資産纾困盤活基金”，認繳總規模為200.01億元人民币。其中信達地産作為劣後級有限合伙人，認繳金額高達100億元人民币。基金期限為8年，主要聚焦于房地産行業問題企業纾困與問題項目盤活，通過參與破産重整、法拍等困境不動産投資，助力項目保交付及三大工程建設。

此前2024年業績說明會上，信達地産曾提到2025年将統籌好做優增量和盤活存量的關繫。公司強化集團協同聯動，通過協同拓展、行業並購、項目投資、操盤代建、聯合建設、受托管理等多種方式獲取項目。此次信達地産計提債權投資減值準備，或能為纾困項目提供債權。

随着我國房地産市場供求關繫發生重大變化，有待盤活優化和更新改造的存量資産規模龐大，需要纾困救助和修復價值的項目資源增多。

另外，信達地産總經理宗衛國亦曾表示，目前市場分化嚴重，大量三四線城市依舊面臨較大的庫存壓力。需要注意的是，目前存量盤活投資仍然存在一定風險。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。