除非有大規模額外流動性進入A股，否則A+H溢價會維持在現時所處中期區間内之低位。
觀點網訊：7月15日，瑞銀發布研究報告指出，A+H股溢價收窄成為近期市場焦點，除非有大規模額外流動性進入A股，否則A+H溢價會維持在現時所處中期區間内之低位。
據瑞銀統計，過去15年A+H股溢價與美匯指數兩者的相關繫數高達0.83，意味當美元匯價愈弱，A+H股溢價一般亦會愈窄，即H股相對A股的表現更佳。
瑞銀指出，A+H股差價的變化，很大程度上與在岸及離岸市場的流動性差異有關。在美元走弱期間，環球流動性往往較佳，于是資金會流入新興市場，反之亦然。
盡管如此，瑞銀認為，當美元下跌時，A股仍會溫和受惠于人民币兌美元略為轉強。
瑞銀推算，過往10年美匯指數每下跌10%，新興市場股市就會相對上升9%。
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