資本圈 | 國泰君安合並完成並更名、換屆；東方集團觸及重大違法強制退市；復星出售廣州淘通

國泰君安宣布更名、換屆等重大變更 注冊資本将增至176億

3月16日，國泰君安證券股份有限公司（簡稱“國泰君安”）發布公告，宣布了一繫列重大變更。

公告顯示，鑒于第六屆董事會任期屆滿，根據公司法以及公司章程，提名第七屆董事會董事候選人的建議已于2025年3月14日舉行的董事會會議審議並批準。将由職工代表大會選舉産生的職工董事，與臨時股東大會選舉産生的董事共同組成第七屆董事會。

公司建議将名稱及證券簡稱由“國泰君安證券股份有限公司”變更為“國泰海通證券股份有限公司”，以反映公司換股吸收合並海通證券後的新面貌。

董事會宣布，其決議提名朱健先生、李俊傑先生及聶小剛先生為第七屆董事會執行董事候選人，及周傑先生、管蔚女士、鐘茂軍先生、陳航標先生、呂春芳女士、哈爾曼女士、孫明輝先生及陳一江先生為第七屆董事會非執行董事候選人，並決議于臨時股東大會上提呈該等建議，供股東審議並批準。

董事會宣布，其決議提名李仁傑先生、王國剛先生、浦永灏先生、毛付根先生、陳方若先生及江憲先生為第七屆董事會獨立非執行董事候選人，並決議于臨時股東大會上提呈該等建議，供股東審議並批準。

根據換股吸收合並海通證券、打造具備國際競争力和市場引領力的一流投資銀行的戰略安排，國泰君安向海通證券全體A股換股股東發行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發行H股股票並向國資公司發行A股股票募集配套資金等已于2025年3月完成（「本次交易」）。

本次交易前，國泰君安總股本為8,903,730,620股，其中A股7,511,903,440股，H股1,391,827,180股。海通證券的總股本為13,064,200,000股，其中A股9,654,631,180股（包含庫存股77,074,467股），H股3,409,568,820股。

本次交易中，國泰君安因換股吸收合並海通證券所發行的股份數量合計為8,099,804,000股，其中A股5,985,871,332股，H股2,113,932,668股；因向國資公司發行A股股票募集配套資金所發行的A股股份數量為626,174,076股。本公司本次交易合計發行股份數量為8,725,978,076股。

基于以上情況，本次交易前後，國泰君安總股本由8,903,730,620股增加至17,629,708,696股（包含A股庫存股47,786,169股），公司注冊資本相應由8,903,730,620元變更為17,629,708,696元。

東方集團觸及重大違法強制退市情形 股票簡稱變更為ST東方

3月16日，東方集團公告披露，因長期開展農産品融資性貿易和空轉循環貿易，導致2020年至2023年年度報告存在虛假記載，觸及重大違法強制退市情形，中國證監會發出《行政處罰事先告知書》（處罰字﹝2025﹞24号），公司将實施退市風險警示暨停牌。

根據公告，東方集團的A股簡稱将由“東方集團”變更為“*ST 東方”，停牌日期為2025年3月17日，實施起始日為2025年3月18日。

财務數據顯示，公司在2020年至2023年期間虛增營業收入和營業成本數額巨大，分别為38.97億、48.65億、65.43億和8.25億元人民币，以及38.75億、48.44億、65.30億和8.24億元人民币。

實施退市風險警示後，東方集團股票價格的日漲跌幅限制為5%。公司表示，将全力配合中國證監會工作，開展合規自查，加強财務管理和信息披露工作。同時，公司提示風險，若後續收到行政處罰決定書，觸及重大違法類強制退市情形，将申請停牌，並及時披露有關内容。

復星國際及關聯方拟共同出售廣州淘通89.71%股權予杭州天元

3月14日，復星國際有限公司發布關于出售廣州淘通89.7145%的股權及可能認購杭州天元的股權的關聯交易公告。

公告顯示，于2025年3月14日，復星國際間接附屬公司復星開心購（海南）科技有限公司（簡稱“復星開心購”）、黃震（復星國際執行董事）、唐斌（復興國際重大附屬公司的董事）及廣州淘通科技股份有限公司（簡稱“廣州淘通”）其他若幹現有股東（作為賣方）與杭州天元寵物用品股份有限公司（簡稱“杭州天元”，作為買方）訂立買賣協議。

據此，賣方拟出售，而杭州天元拟購買廣州淘通89.7145%的股權。其中，復星開心購拟出售廣州淘通43.9688%的股權，黃先生及唐先生拟各自出售廣州淘通0.1189%的股權。

賣方與杭州天元一致同意，本次出售事項的代價将以(i)杭州天元發行的A股股份及/或(ii)現金支付。于本次出售事項完成後，本集團将不再持有廣州淘通任何股權。

根據《上市公司重大資産重組管理辦法》規定並經賣方與杭州天元協商，A股認購價格為每股人民币22.37元，該價格不低于杭州天元審議本次交易的首次董事會相關決議公告日前60個交易日A股平均交易價格的90%。

合肥城建終止收購安徽公共資源交易集團股權

3月16日，合肥城建發展股份有限公司（簡稱“合肥城建”）發布公告，宣布終止發行股份購買資産暨關聯交易事項。

公告顯示，合肥城建原計劃通過發行股份的方式，購買合肥興泰金融控股（集團）有限公司持有的安徽公共資源交易集團有限公司100%股權。該交易自2024年9月9日股票停牌，至9月25日復牌期間，合肥城建聘請了中介機構對標的公司進行審計、評估及盡職調查，並及時履行了信息披露義務，充分披露了交易風險。

由于外部市場環境的變化及標的公司業績下滑，合肥城建為維護上市公司和股東利益，決定終止此次交易。2025年3月14日，公司董事會和監事會審議通過了終止交易的議案。

合肥城建強調，終止此次交易不會對公司現有經營和發展戰略造成重大不利影響，並承諾在未來一個月内不再籌劃重大資産重組事項。

中信建投：A股近20年來首次展現獨立行情

3月16日，中信建投發布分析報告指出，A股市場在美股近期大幅下跌的背景下，首次展現出獨立行情，這一現象標志着市場對A股的信心正在重估，呈現出“信心重估牛”的特征。

中信建投此前預測，2月底至3月初A股市場将經歷震蕩整固階段，而非行情的結束。近期A股市場在多重因素的推動下，包括中美經濟周期的背離、DeepSeek技術突破引領的科技股重估，以及在全球範圍内中國資産的吸引力，成功在美股大跌期間走出獨立行情，這是近20年來的首次。本周A股指數成功站上3400點，總市值創下新高，進一步凸顯了市場對A股的信心重估。

分析認為，A股市場的獨立行情不僅顯示了其在全球資本市場中的韌性，也反映了投資者對中國經濟基本面的信心。在全球經濟不确定性增加的背景下，中國資産的吸引力正在增強，特别是在美國經濟前景受到質疑的情況下，全球投資者對中國市場的關注度有所提升。

高盛報告：歐洲EM基金正在尋求增持中國消費股

3月16日，高盛發布調研報告稱，離岸投資者對中國消費復蘇的持續性抱有期待，並密切關注政策刺激、消費模式變化和新興趨勢。

高盛指出，歐洲的EM基金對中國市場的态度開始變得更加樂觀，尋求從目前的低倉位增持中國消費股。自2025年1月以來，多頭一直在增加倉位。

這反映出全球共同基金中中國配置比例仍然較低，價值型LO基金主要尋找表現落後者和政策刺激實施的主要受益者，而更活躍的基金則在市場上尋找新的投資標的。

簡而言之，海外投資者，尤其是EM基金，正逐步看好並增持中國消費股，為市場帶來增量資金。

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