摩根大通于3月27日發布研究報告，因碧桂園服務面臨流動性壓力、資産減值和盈利下降等問題，将其目標價從5.9港元下調至3.6港元，並維持“減持”評級。
觀點網訊：3月27日，摩根大通發布研究報告，将碧桂園服務的目標價從5.9港元下調至3.6港元，並維持“減持”評級。
報告指出，碧桂園服務于去年12月已宣布資産減值，並在今年3月上旬發出盈利預警，因此公司淨利潤及核心淨利潤分别下跌85%及22%，這一結果並未出乎該行的預料。
由于碧桂園服務持續面臨流動性壓力，摩根大通預計該公司将繼續面臨減損風險、有機增長能力下降，以及被用作融資工具等風險。盡管在正面因素方面，碧桂園服務仍能維持派息水平，且公司的應收賬款天數也有所改善。然而，公司物業管理利潤率進一步下滑，預期未來數年利潤率将持續受壓；社區增值服務收入和毛利率持續下降；公司減值巨大；合約建築面積增長速度緩慢等因素，均對評級産生負面影響。
因此，摩根大通将碧桂園服務的目標價由5.9港元下調至3.6港元，並維持“減持”評級。此外，該行預期碧桂園服務的業績表現不會推動公司股價上漲，相反，公司持續的流動性壓力可能會繼續對股價構成壓力。
審校：楊曉敏
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