京東健康去年業績符合預期，但受開支壓力和利潤率下降影響，麥格理下調目標價，預計短期盈利上升空間有限。
觀點網訊：3月22日消息，麥格理将京東健康的目標價下調至24.7港元，指其盈利上升空間受限。
報告指出，京東健康去年下半年業績符合預期，但龐大的開支壓縮了利潤率。去年第四季度，公司收入按年下跌7%，調整後經營溢利下降81%至5200萬元人民币，利潤率下跌1.3個百分點至0.4%。
麥格理認為，2022年第四季度疫情導致的基數較高，以及履約成本上升和平均交易價值下降等因素影響了業績。盡管今年在正常化比較基礎上或有增長支持，短期盈利上升空間仍有限。
麥格里預計京東健康今年收入将按年增長17%，第三方銷售表現将超越直銷，但由于對新商戶提供更多補貼，第三方GMV增長将超過收入增長，導致提成率下降。
盡管經營溢利料将持續改善，但履約成本上升及利息收入下滑恐将抵消這一優勢，預計京東健康今年調整後純利為47億元人民币。
審校：徐耀輝
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