前有南都物業後有招商積余 安保服務賽道中的物企身影

觀點網 最近安保服務賽道有點熱鬧。

前有南都物業參股公司安邦護衛首次公開發行股票獲得上交所審核通過，後有招商積余傳來消息，旗下招商保安在全國多個地區接連中標17個安保服務項目，並成功入駐9個項目。

被戲稱為“人民币搬運工”“現代镖局”的安邦護衛成立于2006年，是國内首個全省域覆蓋的武裝押運企業，目前主營業務覆蓋金融安全服務、綜合安防服務和安全應急服務三個領域，正積極拓展海外安保業務。

與專門從事武裝押運的安邦護衛不同，安保業務只是招商積余衆多業務分支中的一塊。

雖然廣義上都屬于安保服務，但實際上二者的業務形式有本質不同，招商積余通過旗下招商保安提供臨時勤務、科技安防、消防運營等常規安保服務。

不起眼的安保生意

随着物業行業競争白熱化與地産存量時代來臨，非住領域的細分賽道已成為各大物企新的角逐場。

依靠增值服務來打造“第二增長曲線”也早已不是什麼新鮮事，作為A股龍頭物企，招商積余構建“沃土雲林”商業模式，擁有多元物管業務服務業态。其中“沃土”即基礎物業管理業務，“雲”為平台增值服務，“林”則是專業增值服務。

招商積余的專業增值服務涵蓋案場協銷及房産經紀、設施管理服務、建築科技服務、停車場管理服務、幹洗服務、餐飲服務與安保服務七大服務業态。

此次接連中標17個安保服務項目，招商積余稱之為“安保之‘林’市場化發展跑出加速度”。

近期中標的主要大型項目包括：長沙潤和又一城安保項目；深圳萬科雲城設計公社、南綠廊安保項目；四川元氣森林都江堰工廠安保項目；南昌華南城商業安保項目；鄭州華南城五金汽摩安保項目。

盡管此次項目拓展取得不小成就，但安保服務在招商積余龐大業務體繫中仍是不起眼的一環。

财報顯示，招商積余專業增值服務闆2022年實現營業收入18.70億元，占總營收的14.36%，占物管業務收入比重14.96%。

其中，案場協銷及房産經紀、建築科技服務、設施管理服務三大業務線營收名列前茅，2022年營收分别為6.13億元、5.03億元、4.94億元，三者占專業增值服務收入比重合計86.09%。

由此可見，招商積余目前安保服務業務體量還比較小，對營收貢獻尚不明顯。但作為增值服務之一，顯然也在加大力度布局。

另一方面，在招商積余物業管理各業務條線中，專業增值服務擁有較高的毛利率水平，2022年該闆塊毛利率為16.3%，比物管業務9.78%的毛利率高出6.52個百分點。

相比安保服務的小體量，招商積余在IFM賽道則更有談資。

IFM指全面管理建築空間中的物業資産、設施設備、工作流程和人員等一站式綜合解決方案。

目前，招商積余已成為甯德時代最大的設施服務供應商，以及阿里、京東的核心供應商，2022年中標華為、美團等頭部科技公司項目，在高端制造業IFM領域保持領先地位。

“現代镖局”要上市

目前物業企業在安保服務領域布局不算太深，除招商積余通過子公司提供臨時勤務、科技安防、消防運營等常規安保服務外，對外參股擴大公司業務範圍也是一種形式，如南都物業持有安邦護衛403.2258萬股股份，占其首次公開發行前總股本的5%。

安邦護衛為一家綜合性安全服務提供商，主營業務覆蓋金融安全服務、綜合安防服務和安全應急服務三個領域。其中，現金押運是其主要業務，即專人專車負責金融機構現鈔運送，被稱為“人民币搬運工”。

4月26日，安邦護衛于滬市主闆遞交了招股書。5月8日，安邦護衛首發上市申請暫緩審議，上交所上市委要求安邦護衛說明移動支付普及、數字貨币推廣對公司金融安全服務業務的影響及應對措施，是否存在業績大幅下降和業務轉型的風險等。

7月7日，安邦護衛經上海證券交易所上市審核委員會2023年第62次審議會議審核通過。

據了解，由于行業特殊性，絕大多數從事押運服務的保安企業服務區域是劃地而治，僅限于本地區行政區域，獨家經營的屬性也令這類企業發展空間相對穩定。

财務數據顯示，2019-2021年，安邦護衛分别實現營業收入19.58億元、20.64億元、21.97億元；分别實現歸母淨利潤6331.11萬元、1.2億元、9327.32萬元。

其中，押運業務是該公司的業績支撐，同期分别實現押運業務收入14.06億元、14.1億元、14.26億元，占主營業務收入的比例分别為72.83%、69.16%和65.86%。

不過，其綜合安防服務收入占比也在逐年提升。數據顯示，2018年-2022年，綜合安防服務收入占主營業務收入的比例分别為12.45%、15.07%、16.93%、18.93%、24.03%。

盡管具有穩定收入來源，安邦護衛業績增長空間卻有所受限，其在招股書中坦言，移動支付方式對公司的傳統優勢業務增長造成沖擊。