樂艙物流二次遞表港交所 營收高漲卻卷入淨利負增長漩渦

观点网

2023-05-11 20:19

  • 除了業績或将陷入瓶頸,在赴港上市這條路上,樂艙物流的競争對手同樣也不在少數。

    觀點網 繼去年10月首次遞表無果後,跨境物流服務提供商樂艙物流再度向資本市場發起沖擊。

    近日,據港交所披露,樂艙物流股份有限公司向其遞交了上市申請,聯席保薦人為中信證券和農銀國際。

    據了解,樂艙物流成立于2004年,最開始在中國重點口岸布局,在東部沿海城市設立了多個分支機構,慢慢開展了跨境物流服務業務,逐漸從貨物代理服務提供商成長為一體化跨境物流服務提供商。服務提供商。

    目前,樂艙物流的服務已覆蓋跨境物流過程的各個主要環節,包括攬件、倉儲分揀、清關、跨境海運、倉儲中轉及尾程配送。

    根據弗若斯特沙利文的資料顯示,若按照2022年的收入規模計算,樂艙物流占有中國跨境物流服務市場0.2%的份額,在中國跨境物流服務商中排名第15,在中國民營跨境物流服務提供商排名第9。

    在此次遞交的招股書中,樂艙物流将财務資料由截至2022年6月30日更新到截至2022年12月31日。

    數據顯示,過去的幾年間,樂艙物流的收入出現了跨越式增長。2020年-2022年,樂艙物流實現收入分别為7.82億元、41.95億元、46.08億元,近三年營收復合增長率為142.82%。

    具體來看,樂艙物流絕大部分收入均來自跨境物流服務,分别占2020年、2021年及 2022年總收入約95.1%、97.4%及95.3%。此外,該公司還有部分收入來源于船舶出租服務,期内收入占比分别為4.5%、2.6%、4.7%。

    對于過去幾年收入的跨越式增長,樂艙物流表示,主要是受服務量和每TEU(國際標準箱)平均價格的影響。其中,2020年受疫情爆發影響,行業運力、運營及勞動力供應均受到擾動,市場對跨境物流服務的需求激增,導致TEU平均價格上漲,這在很大程度上刺激了樂艙物流收入規模的激增。

    不過,值得注意的是,相較于快速增長的收入,樂艙物流的盈利狀況卻未跟上。

    據了解,2020年-2022年,該公司實現毛利分别為6378.6萬元、4.57億元、5.45億元,對應毛利率8.2%、10.9%、11.8%;實現淨利潤分别為2754萬元、3.92億元和3.86億元,于2022年出現了下滑。

    對此,樂艙物流在招股書解釋稱,盈利能力下滑主要同燃油成本和船舶租賃成本增加有關。以燃油為例,2022年樂艙物流的燃油成本大約為3.93億元,同比增幅高達140%。

    其中,作為公司主要收入來源的跨境物流服務的毛利率也出現了先升後降,分别為6.9%、10.5%、9.4%。

    根據招股書顯示,樂艙物流于2021年開始以自營方式提供跨境海運服務,從而拉高了毛利率。

    值得一提的是,由于自有船舶的自營跨海航運利潤空間遠高于租賃船舶,截至2022年底,樂艙物流已購入四艘二手集裝箱船舶,並于2022年6月訂購了兩艘運力皆為1.47萬TEU的的一手超大型集裝箱船舶。這兩艘大型集裝箱船舶的總價接近20億元,這筆支出遠超過樂艙物流報告期的全部淨利潤。

    然而,自2022年下半年開始,随着新冠疫情影響的減弱,有所緩解的港口擁堵不斷向跨境物流行業釋放運力,全球跨境物流服務運價不斷下降,毛利率随即開始下滑。

    是故,樂艙物流也在招股書中預計,相比于2021年及2022年的強勁表現,公司2023年收入、毛利及淨利潤将出現大幅減少。

    除了業績或将陷入瓶頸,在赴港上市這條路上,樂艙物流的競争對手同樣也不在少數。

    據悉,今年以來,關于快遞物流企業打算奔赴港交所上市的消息不斷。

    今年2月,便有市場傳出稱,極兔速遞計劃于2023年下半年在香港IPO上市,至少募資10億美元。該公司一度被視為快遞行業的“攪局者”,其投資人包括博裕投資、高瓴資本、紅杉資本、騰訊控股等。在收購了百世快遞之後,極兔速遞估值一度達到1300億元。

    随後3月,在阿里巴巴主席張勇宣布“1+6+N”組織變革之後,估值接近2000億元的菜鳥被傳出即将啟動赴港上市計劃,或将成為阿里旗下第一批上市企業。

    而近日,順豐控股也被傳出考慮最早2023年在香港第二上市,選定高盛、華泰證券和摩根大通等銀行安排香港上市事宜,或至多籌資30億美元。

    在大量快遞物流企業準備沖擊港交所的當下,面臨營收、淨利潤預期下滑的樂艙物流将要如何突出重圍?

    撰文:張钇璟    

    審校:劉滿桃



    相關話題讨論



    你可能感興趣的話題

    物流

    IPO

    香港