在房地産行業信用狀況收緊的2022年，公司的融資成本達到歷史最低水平，僅為3.9%。我們預計，中國金茂未來的融資渠道仍将保持暢通。
觀點網訊：3月31日消息，標普全球評級30日表示，中國金茂控股集團有限公司（中國金茂）今年有望控制債務規模。該公司致力于在未來1-2年内改善信用指標。母公司中國中化控股有限責任公司（中國中化）也為其制定了嚴格的去杠杆目標，並将監督執行。這有助于該公司在經營規模縮減、利潤率降低之際，緩解其持續高企的杠杆率。
標普表示，與最近的2021年高峰期相比，中國金茂的經營規模或将出現收縮。我們認為，該中國房地産企業（BBB-/穩定/--）在去年行業下行期間合同銷售額下降約三分之一之後，仍然有望保持其經營規模。該公司更長的開發周期反映出其充足的存量土儲和獨特的“城市運營”發展戰略。
與大部分同業國企在過去18個月的行業下行期内積極購地不同，中國金茂在2022年用于補充土儲的支出僅為277億元人民币，約占其按權益比例計算的合同銷售額的18%。
未來兩年，中國金茂或将在購地和兼並收購方面保持審慎。該公司擁有5250萬平米的充足土儲，可滿足其未來數年的開發需求。另外，中國重新開放也将利好其多元化的酒店和辦公樓資産表現。
中國金茂的融資渠道多樣，包括境内資本市場。因此，公司的融資成本較低。在房地産行業信用狀況收緊的2022年，公司的融資成本達到歷史最低水平，僅為3.9%。我們預計，中國金茂未來的融資渠道仍将保持暢通。
標普認為，未來1-2年中國金茂的EBITDA利息覆蓋倍數能夠改善至2.5倍左右。2022年公司的債務對EBITDA比率升至超過8倍，而我們此前預期杠杆率将逐步降至接近6倍。同年，公司的調整後債務規模增長7%至1,370億元人民币。
審校：武瑾瑩
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