觀點網訊：10月29日，Alphabet單日重挫12.64%，市值蒸發約5000億美元。引發拋售的並非收入失速。

公司披露的第三季度業績顯示，總收入1276億美元，同比增長25%；Google Cloud收入307億美元，同比增長103%，雲營業利潤111億美元。

市場緊張的是另一組數字：經營現金流423億美元，資本開支514億美元，自由現金流為負91億美元，上一季度已經是負59億美元。

從財報科目看，經營現金流423億美元仍為正，資本開支514億美元超過當期經營現金流入，才導致自由現金流轉負。Alphabet全年資本開支預計1950億至2050億美元，管理層還表示明年將大幅增加。

東方證券（HK3958）分析師孫金霞稱，美國五大科技企業資本開支仍在高速增長，但自由現金流已經明顯下降，亞馬遜（AMZN）和甲骨文（ORCL）已經轉負值。