觀點網訊：11月1日，中信證券發文稱，過去幾週市場波動不小，主要指數從高點回撤，成交額從6月份的日均3.1萬億收縮到本月的1.6萬億上下，兩融餘額也出現回落。

資金面上，文中稱10月以來股票型ETF在震盪中獲得淨申購，部分寬基ETF在調整階段流入反而放大；7月以來股票型ETF累計流入已超7000億元，為市場提供流動性。

產業資本方面，文中稱10月以來逾200家A股公司披露回購或增持計劃，計劃金額上限合計超過250億元；今年以來累計回購金額超1400億元，創近幾年新高。

估值端，文中稱滬深300市盈率約13倍，處於近十年約56%的分位，市淨率約1.4倍，處於近十年27%左右的分位。滬深300股息率約3%，比10年期國債收益率高出近140個基點。

盈利端，文中稱1—9月規模以上工業企業利潤同比增長15.5%，其中高技術製造業利潤增長52.0%，電子行業利潤同比增長1倍。

文中認為，年底的中央經濟工作會議將為明年的政策取向定下框架，明年宏觀政策的力度、產業排序、內需與科技之間的資源分配等，接下來一兩個月將集中釋放一批方向性信號。