觀點網訊：10月19日，博時基金髮布《2026年第四季度宏觀策略報告》，對三季度市場進行回顧，並對四季度宏觀環境作出分析。

報告顯示，2026年三季度權益資產收益明顯減弱。海外權益指數中，美國、日本市場漲幅在2%到3%之間，歐洲市場小幅下跌。國內權益指數中，恒生科技、滬深300跌幅較小，科創50、創業板指跌幅較大。

A股方面，三季度市場震盪整理。風格方面，科技板塊大幅下跌27.5%，先進製造下跌18.4%；醫藥、金融地產以及消費板塊均上漲。

行業方面，煤炭（+19.3%）、石化（+15.3%）、農林牧漁（+15.1%）和銀行（14.6%）表現領先；電子（-32.6%）、通信（-28.7%）、建材（-26.1%）、電力設備（-23.7%）等行業表現相對靠後。三季度兩融餘額降至2.6萬億水平。

報告指出，海內外大類資產的主要交易邏輯是中東局勢、AI產業變化和美聯儲新任主席帶來的變化。四季度市場核心關注點或包括海外貨幣政策走向、AI產業在應用端是否能有進一步突破，以及地產、消費等國內內需方面的變化。

宏觀分析方面，報告認為美國增長動力正在發生結構性切換，高利率對傳統經濟的壓制與AI資本開支的擴張並存。