觀點網訊：10月19日，中國證監會發布《違規轉讓證券案件行政處罰實施規則》，自2026年12月1日起施行。
《規則》共十八條。第一條為制定依據；第二條至第七條為“認定”部分，明確《證券法》第一百八十六條規定的“轉讓證券”“在限制轉讓期內轉讓證券”“轉讓股票不符合法律、行政法規和國務院證券監督管理機構規定”的內涵、具體情形，以及一致行動人的違法主體認定。
第八條至第十七條為“裁量”部分，區分四種類型，差異化設定不同的裁量階次，並對量罰調整情節作列舉式規定，對並罰與從一重處的情形、調整適用的情形和市場禁入等作提示性規定。
《規則》根據證券性質、行為主體、行為特徵、危害性大小等，將違規轉讓證券行為細分為“違反法律的‘在限制轉讓期內轉讓證券’”“在持有期限、賣出時間方面不符合行政法規、中國證監會規定”“在賣出數量、信息披露等方面不符合法律、行政法規和中國證監會規定”“未按規定暫停交易等收購中違規轉讓股票”四種類別。
裁量尺度上，《規則》按照“違規轉讓比例+金額”雙指標劃分階次：違規比例不足2%或金額不足4000萬元的，適用從輕處罰階次；違規比例在5%以上且金額在5億元以上的，適用從重處罰階次；其餘情形，適用一般處罰階次。《規則》還明確了十餘種從輕、從重等處罰情節。
對未按規定暫停交易等收購中違規轉讓股票的行為，在買賣證券等值以下的範圍內，適用“倍數罰”的，按照違法所得的“0-3倍-5倍-10倍”劃分三個裁量階次；違法所得不足100萬元適用“定額罰”的，按照“0-300萬元-500萬元-1000萬元”劃分三個裁量階次。
考慮到部分案件存在短時間內單向賣出、導致上市公司控制權變更等特殊惡劣情形，該規則在從重處罰階次內增加規定“情節特別嚴重的，處以1000萬元以上3000萬元以下的罰款”。
中國證監會於2026年4月17日至5月17日就《規則》向社會公開徵求意見，合理建議均予以吸收採納。