觀點網訊：10月30日，惠譽評級亞太區企業評級董事石露露表示，中國內地房地產市場尚未觸底，復甦不穩、量價回落、分化延續。2025年至今，一季度樓市量價均呈回暖態勢，延續自2024年9月26日政治局會議以來的回暖趨勢。然而，4月起新房銷售額、價格均回落至下跌區間，6月下跌幅度進一步擴大。二手房價格按月降幅自4月持續擴大，一線城市亦未能例外。這印證了惠譽年初房地產復甦趨勢的可持續性存在不確定性。惠譽認為行業仍在探底過程中，尚未觸底。
惠譽此前發佈基於人口變化趨勢、城鎮化放緩、拆遷、改善需求等假設的中長期房地產市場需求報告，預計中長期中國每年平均新增住房需求約8億平方米，新建商品住宅可滿足6億平方米需求，保障性租賃住房和待售、待租空置住宅將滿足剩餘需求，意味着相對於2025年預期銷售面積還有15%至20%的下降空間。展望2026年，惠譽認為房地產行業銷售額可能會繼續下滑，因行業仍面臨諸多結構性挑戰，包括人口結構變化、未售庫存高企、就業環境不明朗以及購房者住房支付能力較低。短期房價大概率延續"窄幅波動、分化修復"的態勢。從區域看，三四線和弱需求區域價格下探壓力更大。從產品類別看，高端和改善類住宅更具韌性。這源於購房者對改善居住品質的追求，也體現了購房者對優質資產抗跌性的預期。
石露露表示，房地產穩預期依賴於綜合因素，止跌仍需時日、緩降為主。惠譽認為單靠地產行業政策很難扭轉當前市場局面。目前融資端、限購、限售政策已幾乎放開，後續這些政策還會持續完善，LPR還有下行空間，但政策作用主要在於給予購房者信心。房地產市場仍存在改善需求，居民對好房子有期待，但預期尚未到底，更多購房者還在觀望。惠譽認為行業穩定需要一攬子政策解決現有痛點，包括對經濟的提振、就業環境的改善、有效去庫存等。這會是各行業之間、政府和企業之間、企業和百姓之間不斷博弈的過程，需要一定時間。惠譽認為行業實現真正的止跌企穩仍需時日，需等待經濟、消費和市場預期逐步形成良性循環。另一方面，基於政府積極面對的態度，政策層面會不斷優化、刺激，惠譽判斷整個行業不會再像過去幾年有大幅滑落，更可能是平穩的每年單位數的下行。