觀點網訊：5月30日，穆迪確認了北京控股有限公司(簡稱“北京控股”)的“Baa1”發行人評級、北京控股集團(BVI)有限公司 (簡稱“北控集團(BVI)”)的“Baa1”發行人評級。
以及確認了由北京控股或北控集團(BVI)提供擔保的並且由Mega Advance Investments Limited、Talent Year(Euro)Limited、Talent Year International Limited及Charge Style International Limited發行的債券的“Baa1”高級無抵押評級。
評級展望為穩定。
據觀點新媒體瞭解，Mega Advance Investments Limited、Talent Year(Euro)Limited及Talent Year International Limited為北京控股的全資附屬公司，而Charge Style International Limited則為北控集團(BVI)的全資附屬公司。
北京控股的“Baa1”發行人評級是結合考慮了其獨立的信貸實力並上調四個子級，這是因為基於穆迪預期，北京市政府和中國政府(A1/穩定)在需要時通過北京控股的最終母公司北京控股集團有限公司(簡稱“北控集團”)提供特別支持的可能性很高。
北京控股的獨立信用狀況由該公司穩定現金流所支持，這些現金流是源於其在天然氣和水務業務中的壟斷和領先地位。該公司在中國和德國也有固體廢物處理業務。此類企業將受益於政府的扶持政策，在未來3-5年內提供增長機會。
北京控股的經調整後的資本支出在2021-2022年度仍保持高位，約為170億至190億港元。然而，穆迪預計，北京控股經調整後的資本支出將在2024年逐步下降至160億港元。
此外，北京控股的經調整後的留存現金流由2021年的118億港元降至2022年的102億港元。但穆迪預計，隨着其核心業務繼續穩定增長，其現金流將在2024年逐步恢復至約107億港元，這將被來自同期海外油氣勘探和生產項目股息的預期下降部分抵消。
與此同時，穆迪預計，北京控股將在未來12至18個月內通過使用其盈餘現金償還部分未償債務來維持其信用狀況，儘管有大量資本支出，但其經調整後的債務餘額仍將基本穩定保持在1320億港元左右。
因此，即使北京控股的調整後留存現金流與債務之比從2021年的9.5%降至2022年的7.7%，穆迪仍預計這一比率將在2024年逐步改善至8.1%。此類信用指標將支持該公司的獨立信用狀況。
穆迪還預計，北京控股在控股公司層面將擁有充足的流動性，以履行其償債和派息義務。
北控集團(BVI)的信用狀況與北京控股密切相關，因為北京控股持有北控集團(BVI)的大部分業務和資產。