據香港交易所官網信息，11月30日，石榴投資集團有限公司（以下簡稱石榴投資）上市申請資料處於“失效”狀態。觀察人士稱，招股書失效是港股IPO常見情況，不等於上市失敗，也與公司經營情況無直接關聯。據招股書顯示，石榴投資2020年收入122.65億元（人民幣，下同），同比增長53%，經營性現金流淨額連續兩年為正，現金短債比為1.23，基本面良好。
招股書失效企業佔比近七成
“港股招股書有效期為6個月，因為審計報告有效期屆滿等各種原因，IPO期間出現上市申請資料失效的情況並不少見，擬發行人可以通過更新資料重新申請'一鍵激活'上市程序。”觀察人士稱，招股書失效是港股IPO的正常程序，這不等於上市失敗，也不等於遞表企業質地有問題。
據港交所官網信息統計，今年1月1日-5月31日，港股遞表企業共167家，其中招股書失效企業116家，佔比69%，接近七成。
實際上，通過兩次甚至多次遞表最後成功上市的企業數量頗多。據瑞恩資本統計，扣除重複遞表、借殼上市、撤回上市申請的企業，2020年度在港交所主板遞表的企業為221家，截至2021年8月15日，有128家企業已經上市，其中一次遞表實現上市的68家，佔比53%；兩次及多次遞表實現上市的60家，佔比47%，接近半數。
經營性現金流連續兩年為正
石榴投資是一家總部位於北京的大型優質物業開發商，今年5月31日遞表港交所。從招股書來看，石榴投資發展穩健，基本面良好，土儲均衡優質，被業界視為具有長期潛力的效益型房企。
據招股書顯示，2018-2020年，石榴投資分別實現收入99.37億元、80.31億元、122.65億元，同期實現淨利潤15.84億元、7.18億元、11.31億元。面對新冠疫情影響，石榴投資抓住都市圈及城鎮化等利好實現穩步增長，2020年營收同比增長53%、淨利潤同比增長58%，淨利潤率9.2%。
截至2020年底，石榴投資合約負債為349.73億元，主要是銷售預收款，為2020年營收的2.85倍。隨着交樓推進，這些合約負債將逐漸轉化為收入，給公司未來業績帶來可預測性。
近年，石榴投資主營業務的造血能力持續加強，經營性現金流淨額從2018年的-53.06億元提高到2020年的20.70億元，2019-2020年連續兩年為正。報告期內有息負債不斷下降，2020年剔除預收賬款後的資產負債率為69.55%，現金短債比為1.23，債務結構優化，安全邊界較高。
在土儲上，石榴投資也具有較大的想像空間。截至2021年2月28日，石榴投資已有86個物業開發項目，總土地儲備為919.38萬平方米，是2020年營收對應結轉面積97.56萬平方米的9.4倍。從大本營北京起步，石榴投資現已覆蓋至京津冀、長三角、大灣區、成渝等核心都市圈，其中長三角土儲最大，佔比45.0%，京津冀次之，佔比44.7%，剩餘10.3%分佈於大灣區、成渝以及其他地區。
石榴投資以創造“生活就是在度假”的美好體驗為其產品理念，憑藉較強的產品力和良好的公司基本面。