2017博鰲房地產論壇·特寫​ 當“恆碧萬”半年衝破兩千億，並紛紛朝着三千億、四千億乃至萬億進發時，必須注意到的是，仍然有數以萬計的中小房企在房地產週期浪潮中努力生存。

8月7日，2017博鰲房地產論壇如期在海南舉行，如往年一般，觀點地產新媒體邀請參會嘉賓作客博鰲直播間，挖掘企業家、專業人士的智慧與謀略，捕捉精彩的言論與爆點。

在大房企以外，中小房企的生存生態同樣備受關注。

和昌集團董事長武磊在博鰲直播間表示，和昌2016年的銷售規模是165億，但和昌集團內部早就提出了到2020年銷售達成一千億的規模目標。對於和昌來說，規模並不是目前最主要的追求，當行業面臨調整的時候，能讓企業生存下來的，就是更加能滿足客戶和市場需求的產品和服務。

無獨有偶，剛剛在香港開完半年業績會的時代地產亦表示，三年內要做到一千億。而2017年上半年，時代地產的銷售額為170.3億元。

銷售規模200億、300億的中小型房企紛紛喊出千億目標，在表達房企樂觀態度的同時亦不免給人一種異樣的感受：難道未來房企沒有規模就活不下去了嗎？

對此，國泰君安首席分析師林採宜表示，根據國泰君安去年對上市房企資產負債表的統計，房企資產負債比率約為78%。

“這就意味着，在1000億的銷售裏面，有800個億是銀行的，在這種情況下，企業為什麼不做大？”

林採宜解釋，一方面，現在的房地產基本上都是靠負債經營，當一家企業做到5000億的時候，就大到不能倒了，“規模越大越安全”。

另一方面，地產行業是有周期性的，在上行週期當中，多小的地產企業都能夠存活，一旦進入了衰退和調整週期，情況就完全不一樣了。大企業財務的抗壓能力好一點，能夠熬得過去，小企業就不一定能熬得過去，“熬過去的都是大塊頭”。

“不是說房企沒有規模活不下去，而是當地產進入衰退期或調整期的時候，規模是保證存活的重要條件。”林採宜表示。

法巴銀行董事總經理李偉烈則認為，中小房企爭取存活下來的最好時機已經過去了。

李偉烈認為，中小房企爭取存活的最好時機應該是2016年，整個市場週期還沒有完全復甦，“在底部的時候拿地或者做併購是最好的，因為你拿到的是最好的價值”，而現在2017年已經過去一半了，拿地做併購價錢都很高，不容易做，從幾百億做到1000億，最麻煩的將是怎麼獲取土地資源。

在當天的博鰲直播間裏，亦有穿越房地產跌宕週期但仍然不以規模為重的企業，中國銷售規模最早破百億的房企合生創展便是當中最典型範例之一。

合生創展住宅投資事業部副總經理閆家瑞在博鰲直播間表示，合生創展從中國房地產剛剛起步階段就進入了這個行業，但大部分人的感覺可能都是，這麼多年來不管房地產大年也好，小年也好，合生的業績都比較穩定，外界對此也有一些不同的解讀。

但他認為，對於合生來說，這種穩定恰恰是最關鍵的，一方面，合生的抗風險能力相對一些企業是存在一定優勢的，包括槓桿率比較低、收益率比較高等。僅以2017年上半年為例，雖然合生的銷售額只有44.5億，且同比出現了下降，但銷售均價卻上漲了四成。

另一方面，在過去二十幾年的發展當中，雖然合生的銷售規模沒有太大的增長和變化，但卻儲備下了大量的持有物業。

閆家瑞透露，合生商管公司運營的產業項目已經超過了90個。