也許錯過了阿里巴巴的香港證券交易所，再也不會輕易放棄萬達商業地產這一重量級交易了。
觀點地產網 日前，一條萬達商業地產赴港重啓IPO的消息引起了市場關注。
9月4日，有媒體報道，萬達商業地產放棄內地IPO申請後，已赴港申請IPO，且於8月23日或8月24日已經接受香港交易所聆訊，保薦機構即為中金公司。
消息並指，對於本次IPO衝刺，萬達商業地產已經拿到相關監管部門的“小紙條”(上市批准)。
就此事，觀點地產新媒體致電萬達集團，萬達相關人士並未明確證實此事，但亦回應，“這件事需要管理上市的人士宣佈相關情況”。
另據觀點地產新媒體查詢，有接近萬達商業地產的人士表示，消息指萬達商業地產已經接受香港交易所聆訊並不屬實，“萬達商業地產上市的相關規劃材料都沒交上去呢，怎麼可能接受聆訊？”
萬達商業地產 十年上市路
不過值得注意的是，萬達商業地產的上市進程其實已達十年之久。
就在今年7月1日，中國證監會發布的《發行監管部首次公開發行股票審核工作流程及申請企業情況》顯示，大連萬達商業地產股份有限公司等32家企業因未按規則要求報送預先披露材料，且申請文件中的財務資料超過有效期達3個月，被終止審查。
隨後7月2日，萬達商業地產在官網上回應稱：“感謝4年多來在A股籌備上市過程中，監管部門、股東和社會各界的關注，今後將繼續積極探索多種上市途徑。”
至此，已經籌備A股上市4年的萬達商業地產，主動放棄了在A股的上市進程。
回溯過往，早在2005年萬達便籌謀萬達商業地產赴港IPO。當時，萬達接受投資銀行麥格理建議，赴港以發行商業地產REITs德方式謀求在香港上市。
當年7月，麥格理通過銀團貸款，向萬達購買了9個商業廣場約31億元。而此時萬達已擁有21個已經運營或動工的商業廣場。
但後來，當萬達成立全國首支針對商業地產的房地產信託投資基金後，2006年7月，國家外管局、商務部、發改委幾部委聯合發佈了《關於規範房地產市場外資准入和管理的意見》，嚴格限制境外公司收購內地物業。
因為政策限制的原因，此次萬達赴港上市發行商業地產REITs的計劃宣告失敗。後來，萬達退而求其次，發行了國內首例商業地產抵押證券。
在和麥格理計劃的商業地產REITs計劃告敗後，萬達後來亦再次衝擊港股IPO上市，但同樣因為監管部門凍結了在香港紅籌上市之路而未有結果。
2007年，萬達回頭來啓動內地A股IPO，但卻因為2008年金融危機影響，內地房地產企業A股融資被管理層叫停，萬達內地A股上市之路就此擱淺。
時間到了2009年，這一回萬達商業地產再度啓動了其A股上市計劃。當年，萬達以該年度12月31日為上市申報基準日，計劃在2010年6月成功登陸國內A股上市。但2010年低迷的國內資本市場和房地產行業宏觀調控的開始，使得萬達商業地產上市計劃一直延怠。
直至2012年2月，萬達商業地產上市的消息再度出現，當年證監會確認，萬達商業地產上市申請仍在接受初審中，但直至今年7月萬達主動放棄在A股的上市進程前，只是不斷傳出“正在排隊”的消息。
重啓港股IPO 意在海外融資、發展
事實上，對於此次萬達房企在內地A股IPO的進程而再度選擇赴港IPO的背後原因，市場有諸多猜測。有接近萬達商業地產的人士就對觀點地產新媒體表示，萬達商業地產赴港上市的主要目的仍是為解決萬達海外融資與發展。
據其分析，海外資本市場在融資時都時需要企業的信用記錄，但萬達在外尚屬新面孔，尚缺乏積累良好的信用記錄；“如果萬達商業地產成功赴港上市，擁有上市公司的萬達不僅會降低財務融資成本，也有利於改善萬達在海外資本市場的融資和借貸信用，從而進一步推動萬達自身的發展與海外擴張。”
其實，萬達並非沒有海外上市平臺，這兩年其也在境外成功搭建了兩個上市平臺，分別是香港借殼的上市平臺萬達酒店和美國AMC影院公司。
不過，在今年7月17日，王健林在萬達集團2014上半年工作報告中就再次談到，萬達下半年的主要目標之一便是力爭推1到2家主要公司上市。
其中，王健林特別強調，萬達現在在海外已有2家上市公司，但並不是萬達的主要公司資產。因此，據瞭解，萬達內部已成立了上市推進工作小組，並特別委派萬達集團總裁丁本錫為組長，新晉副總裁王貴亞為副組長，商業地產總裁齊界、文化集團總裁張霖等為組員。
對於有分析認為，其實萬達如果想將它在內地商業地產資產上市，只需再等待一年，明年年中時通過注入早前已在香港獲得的上市平臺萬達商業地產，就可以了。
對此，有港股分析師對觀點地產新媒體指出，借殼上市需要等待三年才能轉正，“去年方成功借殼的萬達，還要有再等兩至三年才能充分利用現有的香港上市平臺”。
因此有市場報道指出，之前萬達香港的殼公司萬達商業地產8月25日宣佈，萬達擬將其更名為萬達酒店發展有限公司。就是為了完成萬達商業地產在香港重啓港股IPO而作的安排。
上市窗口低迷期 商業模式仍有待市場檢驗
“從融資角度來說，目前香港地產股估值並不高，如果萬達商業地產到香港上市，這並不是一筆特別划算的生意”。對於消息指萬達商業地產選擇目前的時間窗口赴港IPO，有資深港股分析師持保守態度。
該分析師認為，此刻傳出萬達商業地產想要赴港上市，或說明萬達認為最近吸籌比較高，也認為其商業地產模式能夠吸引市場投資者追捧。
不過，也有觀點認為，香港商業地產市場模式本身就比較成熟，萬達的商業地產模式現在還是一家之成，在香港資本市場也沒有什麼突出和可講的故事。
9月3日著名評級機構標準普爾發佈報告，針對目前內地商業地產發展指出，對很多商業地產開發商和投資者而言，無論他們採取的建設並持有(業主)或建設後銷售(開發商)的模式，未來幾年內供應過剩和不確定的租金增長前景，將提升風險，限制回報。
標準普爾信用分析師李春燕強調，大規模的前期投資，無法預測的需求，以及較低的租金收益率，預計將抑制增長前景，並增加內地商業地產開發商和投資者的債務負擔。
目前，有分析認為以萬達商業地產的體量，若在境外上市，融資額應達幾百億人民幣，這在任何一個交易所，都不是小數字，再加上各種手續，時間還是過於倉促；“萬達商業地產要在年內完成香港IPO，應該來不及。”
同樣，對於未來萬達商業地產赴港上市成功，萬達在香港擁有的兩個上市平臺如何安排的問題？
有港股分析師表示，“很顯然，新上市平臺才是萬達將來在香港的主平臺，畢竟新的平臺可能做很多東西，而此前所借的殼仍有太多限制。”
該分析師進一步分析稱，未來在這兩個香港上市平臺業務分配上，萬達很可能是將把中國境內業務全部放在快要上市的新平臺上，而海外業務放在此前所借殼中，這是能夠將萬達業務劃分清楚的最好方式了。
同時，不少港股分析師就表示，看好萬達商業地產赴港上市的前途，“萬達商業地產赴港上市後，對萬達來說，肯定是非常好的事，這樣萬達就有了一個真正能起作用的上市平臺了。”