目前野村對於房地產市場的擔心增加，認為問題的時點有所提前，更可能是2014近期的問題，而不是明年乃至中長期的問題。

觀點地產網訊：野村中國首席經濟學家張智威4月13日表示，地方融資平臺風險已經暴露，目前房地產市場是中國經濟最大的風險點，他表示，預計在二季度三四線乃至二線城市的地方政府會放鬆房地產政策。

張智威分析說，目前二季度經濟的最大兩個不利影響來自於企業融資利率較高，和房地產市場投資增速放緩。短期來看一季度GDP增速會掉到7.3%，三月份的工業增加值預計小幅反彈。

過去房地產投資同比每年保持20%的增長水平，最差也是有15%-16%。如果同比下降到10%，則對經濟的衝擊會是比較大的，包括對GDP，對財政，對銀行不良貸款都會比較大，政府的應對就會比較困難，因為短期很難找到可以替代的行業。

此外，由於今年1、2月房地產市場銷售都出現下滑，3月份部分城市數據還在下滑，土地市場放緩，同時價格也出現下滑，市場預期正在變化。國家去年大約39%的財政收入主要來源是房地產，其中25%是賣地收入，如果房地產市場出現明顯下降，則對財政的壓力很大。

因此，5、6月份政府可能會進一步放鬆政策，在財政和貨幣政策上預計都會有表現。目前貨幣政策沒有大幅轉向，但五月份六月份將會面臨降準壓力，野村預計會有50個基點的下調。

此外，目前野村對於房地產市場的擔心增加，認為問題的時點有所提前，更可能是2014年近期的問題，而不是明年乃至中長期的問題。張志威預計在今年2季度國內的三四線城市，甚至二線城市就會出現政策放鬆，但是中央政府層面的政策會晚一些。