穆迪：南豐債務槓桿偏低 屬良好水準

NFIH的債務槓桿偏低，相比其亞太區投資級別房地產企業屬良好水平。

　　觀點地產網訊：穆迪於9月18日發佈的一份報告中，對南豐Nan Fung Treasury Limited發行的2022年到期3億美元高級無抵押票據授予Baa3評級，有關計劃由Nan Fung International Holdings Limited提供無條件和不可撤回擔保。同時，將評級展望為穩定。

　　而穆迪授予南豐集團的Baa3評級，主要是繼續反映南豐在香港房地產市場的悠久經營往績及其產品的多樣性。此外，評級亦考慮了NFIH的現金水平及投資組合所提供的充裕資產負債表流動性，此流動性可提升公司抵抗行業下行風險的能力。

　　同時，穆迪負責NFIH的主分析師曾啓賢在報告中補充表示，NFIH的債務槓桿偏低，相比其亞太區投資級別房地產企業屬良好水平。

　　穆迪還認為，南豐的投資組合的利息及股息收入現金流應可紓緩部分波動性風險；穆迪還預期南豐會維持其18年來在中國營運所貫徹的審慎業務方針來面對國內房地產是市場波動性較大等問題。

　　此外，穆迪還稱，長遠而言，如NFIH可降低房地產銷售的不確定性、提高其主要控股項目的EBITDA貢獻及從其房地產投資組合產生更大的經常性收入，穆迪可能會考慮上調其評級。而如EBITDA對利息比率可維持於8倍以上，調整後債務對總資本比率維持在30%以下，評級可能有上調壓力。