觀點網訊：11月12日，中信證券發佈晨報，內容涵蓋海外宏觀與政策分析、國內貨幣政策點評、科技板塊業績總結等。

海外宏觀部分，中信證券海外宏觀首席分析師崔嶸在2027年資產配置展望中預計，美國經濟明年將更均衡地溫和增長，歐盟內需應會延續擴張，日本經濟有望修復。

該展望判斷，歐美央行已接近本輪加息週期的終點，日銀則可能逐季加息至明年上半年；美股明年可能更適合逢低佈局的策略，美債利率和美元指數都有小幅下行空間。

科技板塊業績方面，Q3板塊歸母淨利潤同比增速由Q2的59.9%回落至51.1%。

資本開支方面，2026Q2騰訊和阿里的資本開支合計超1200億元，環比翻倍。

算力投資方面，據5月報道，字節全年指引高達4000-5000億元；2027年中國移動算力投資將超1000億元。

海外政策部分，中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆認為，中期選舉後，民主黨在國會和州政府的影響力上升，或將影響美國科技監管及對華科技政策。

其判斷，AI與數據中心監管難有激進轉向，影響或體現在新增項目地域轉移及電力成本向開發商重新分攤。