觀點網訊：據美國銀行數據，美國企業債市場中AI相關發行規模在2025年為3940億美元，今年截至10月中旬已達6550億美元。

美國AI擴張正在進入一個更嚴苛階段，資本不再只為增長敘事買單，投資者開始要求AI投資證明其回報能力。貸款人和投資者正變得更挑剔，並要求更嚴格條款。

即便是SpaceX和Meta等大型科技相關發行人的債券也在大幅折價交易，CoreWeave、Nebius和Nscale等AI雲公司近期實際上已被擋在債券市場門外。分析師預計，明年新增AI相關債務規模將接近1萬億美元。