觀點網訊：10月，能化板塊在地緣風險溢價反覆演繹下走出“急漲—高位拉鋸—二次衝高”行情。其中，原油是絕對主線；化工品分化明顯，部分品種價格波動劇烈，亦有品種在需求負反饋下持續磨底。
展望11月，多位受訪人士表示，地緣定價與需求負反饋的拉鋸仍將延續，中東局勢與市場需求是影響能化板塊後市的兩大主線。
談及原油基本面，國信期貨能化團隊負責人範春華將當前供需概括為“實物供給受地緣與物流約束、全球低庫存托底，高油價反噬需求，風險溢價主導定價”，其本質是“可交付性”溢價，而非總量缺口。
需求端，地緣風險導致的負反饋已全面顯現。範春華介紹，中國9月原油加工量同比下跌8.4%；MTO虧損加深、停車增多，浮法玻璃日熔量持續走低；聚酯負荷處於近年低點，江浙織機開工負荷僅53%，終端“旺季不旺”。