觀點網訊：5月14日，摩根士丹利發表研究報告指出，泡泡瑪特(09992.HK)2026年第一季度亞太地區銷售表現遜於該行預期，成為投資者關注焦點。報告維持其“增持”評級及247港元目標價。

泡泡瑪特此前公佈，2026年第一季度整體收益同比增長75%-80%，其中亞太區（不含中國）同比增長25%-30%。大摩報告分析，亞太區表現不及預期主要源於泰國市場面臨較大按年壓力，其疲弱源於炒家需求轉弱、旅客需求放緩以及當地人均銷售已處全球最高水平等因素。

該行認為，儘管賣方分析師或會因此下調預測，但買方預期早已處於低位。預計泡泡瑪特股價短期將由未來數週的高頻數據驅動。