2026觀點香港資本圓桌·現場快訊：4月28日下午，在2026觀點香港資本圓桌的“遠航，香港新機遇”環節中，ESR業務管理與投資（香港）董事總經理曾瑞華以“物流、運輸與科技的整合”為主題開講。

曾瑞華表示，2010年起公司依託不動產紅利與電商行業發展壯大，先後伴隨阿里、京東、淘寶等第一代、第二代電商成長，當前正迎來美團、抖音等第三代電商發展階段。

她認為，當前全球格局正經歷深刻變革，去全球化成為2026年最顯著趨勢，物流分佈與供應鏈體系發生根本性轉變。2010年以中國為生產中心向外輸出的模式已改變，世界形成美國與中國兩大經濟體並立格局，美國持續加徵關稅推動供應鏈加速重構。

供應鏈轉變帶來重大挑戰，企業戰略佈局難以快速調整。ESR作為全球第三大物流不動產資產管理企業，近年跟隨電商企業佈局東南亞，但2022年後特朗普政府對越南加徵關稅，導致東南亞投資面臨新變局，供應鏈需進一步調整。

消費市場呈現區域化與本地化特徵，曾瑞華預計未來5-10年中國物流將形成區域分化格局。華東、華南地區因第三代電商集聚與高消費能力，物流發展與恢復速度領先華北、華西，區域差異將持續擴大。