觀點網訊：5月29日，建銀國際發佈報告，將拼多多（PDD.US）的目標價從145美元下調至135美元，維持“跑贏大市”評級，相當於預測2026年市盈率12倍。報告指出，拼多多2025年第一季度業績不及預期，主要原因是交易服務收入驟降和銷售營銷費用激增，達到傳統旺季水平。

建銀國際認為，儘管拼多多在承壓環境中將聚焦商家支持和生態建設，增強競爭優勢的投入會影響短期盈利，但能打造更具成本效益的供應鏈，強化用戶“高性價比”心智，長期價值顯著。拼多多管理層在業績會上強調了這一點。