避險情緒下的保險資金流向與商業地産投資邏輯

观点指数研究院

2022-10-19 17:42

  • 保險版的CMBS為保險資金的不動産投資、退出提供了良好的渠道。

    (2022.10.19)為促進商業地産健康持續發展,由觀點機構主辦的“2022觀點商業年會”,将于2022年11月2日召開。在商業年會期間,我們将發布一繫列報告,其中就包括商業地産資産管理報告

    報告認為,前三季度,商業地産資管行業的募資仍較活躍,債權融資和基金設立並重。領展房産基金和平安不動産的債權融資較高,另外,在社區商業、存量改造、租賃住房等領域,也有将近400多億元規模的基金設立。

    在投資端,險資是不動産投資的重磅玩家,利安人壽和平安繫對不動産較為青睐,為其帶來了大量的現金流。在退出端,保險版的CMBS為保險資金的不動産投資、退出提供了良好的渠道。

    1月份,利安人壽8億元收購合肥華潤大廈東塔樓,這是合肥唯一一幢單一業權甲級寫字樓,也是安徽現存最高的寫字樓,且處于合肥核心地帶。這不是利安人壽第一次收購商辦項目,2020年1月利安人壽收購了上海濱江國際廣場2号樓項目,總代價18億元。2020年10月準備收購濟南萬科中心。

    從收益來看,利安人壽投資性房地産收入由2019年的6800多萬元升至2021年的1.7億元,而2021年利安人壽的淨利潤也僅為1.38億元。另外,利安人壽在2021年增加了大量政府債券投資,也體現出避險情緒。

    目前,大城市的核心資産是比較安全的資産,符合保險資金的需求。

    在退出方面,今年二季度,市場迎來首單保險版CMBS,國壽投資首創钜大奧特萊斯第一期資産支持計劃,發行規模為13.5億元,期限為18年,受托人為國壽投資保險資産管理有限公司。底層資産是位于昆明、重慶的兩處奧特萊斯購物中心。此前,CMBS産品僅在交易所市場有成功發行的經驗,保險資金參與相對有限。但CMBS這類能夠帶來穩定現金流,而且期限較長的産品,與保險資金的偏好比較契合。

    除了報告以外,更多内容将在年會中一一展現。11月2日,2022觀點商業年會将繼續為行業提供資源互享的平台,與同行者一起探索商業地産未來之道,把握發展的長青之術。其中,上午的主題峰會将聚焦于存量時代的大資管,着重探讨城市更新、存量改造、融資、資産選擇、資本退出等話題。

    此外,下午的大會将全面涉及ESG、數字化、收並購、新零售、文商旅發展等熱點話題,由齊聚一堂的商業發展商、運營商、金融機構、專家學者、零售商、品牌商以及政府協會領導等行業大咖們,在現場以演講、對話、交流的形式,共同探讨在商業回歸中新的商業模式、新的商業邏輯,並在革新與模式轉變中開啟新的商業未來。

    撰文:呂澤強    

    審校:陳朗洲



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