綠城與香港證監會就此問題已拉鋸多月，但香港證監會似乎更傾向於判定融綠雙方一致行動人關係成立。

三個月前，在杭州西子湖畔黃龍飯店，中國地產史上最大併購在“一代理想主義者落幕”中定局，綠城的未來被宋衛平交到孫宏斌的手中。

就在市場普遍認為，雙方已進入股權交割階段，不久將正式完成併購事宜之時，融綠交易平地生變。

8月24日，香港媒體報道稱，融創、綠城併購案遇險。香港證監會認為，融創中國與宋衛平屬於一致行動人士，合共持股超過三成，因此，融創需要提出全面收購要約。

報道稱，若上述事件成真，則融創最終需要拿出近200億元作全面收購，由於涉及金額龐大，融創最終或放棄收購計劃。

根據香港《公司收購及合併守則》，當某人或某羣一致行動的人士，買入一間上市公司30%或以上的投票權；或已經持有一間上市公司30%以上，但不多於50%的投票權，並在隨後任何12個月的期間內，再增持2%以上的投票權，則有關人士必須提出全面收購建議，買入該上市公司餘下的股份。

因此，相對於原計劃中，融創以總代價為62.98億港元獲得綠城中國24.31%股權，此次融創若堅持得到控制綠城中國的結果，將面臨更多變數。

原報道續指，由於融創中國董事局主席孫宏斌與宋衛平屬於好友，且早於2012年6月已經成立合資公司，並共同營運綠城旗下9個項目。故市場消息指出，證監會認為融創與宋衛平屬於一致行動人士。

據瞭解，綠城方面堅稱與融創並非一致行動人士。消息人士透露，綠城與香港證監會就此問題已拉鋸多月，但香港證監會似乎更傾向於判定融綠雙方一致行動人關係成立。

這也就意味着，若綠城在與香港證監會的博弈中不能得勝，融創要達成併購綠城中國的目的，如按每股收購價12元計算，則至少要拿出196億元作出全面收購。分析認為，鑑於涉及金額龐大，估計融創最終或會放棄收購計劃。

觀點地產新媒體就此事向融綠雙方求證，融創方面表示，對收購綠城股權事宜還是有信心的。

早在三個月前，融綠交易確定並舉辦發佈會時，孫宏斌曾稱有一個晚上沒睡覺在考慮負債率問題，但隨後還是非常痛快地答應接手綠城。

在市場看來，交易確立之後，原綠城經歷了團隊重組，宋衛平帶領藍城團隊開拓新事業，孫宏斌接手原綠城銷售，已經是不可逆轉的結果。

若交易被終止，宋衛平再轉身重新操持綠城銷售可能性極小。擺在宋衛平面前的選擇，依然是尋找新的買家，接手原計劃中融創的位置。

看起來，宋衛平尋找新的第三方買家可能性更大，不過亦有市場人士指出，九龍倉低價收購綠城股份也不是沒有可能。

據融綠併購此前公佈的資料，收購事項交割完成後，綠城中國主要股東持股(直接或間接)情況為，融創中國持有約24.313%，九龍倉持有約24.313%，宋衛平持有約10.473%，壽柏年持有約8.086%。

因此，市場分析普遍認為，對於上述雙大股東構架安排，實則是融綠雙方權衡之後的方案。既能不觸發30%股權收購要約的紅線，宋衛平也能形成對綠城的相對控制。

按照融綠併購公告，當時綠城中國現有的投資委員會將改組並改稱為財務及投資委員會，負責審批關於財務及投資的重大決策。該財務及投資委員會由三名成員組成，決策權在宋衛平、孫宏斌和九龍倉各一票。

這也意味着，雖然宋衛平在主要股東中股權佔比較少，卻在決策中成為至關重要的少數派。

不過這樣的雙股東構架並無良好的制衡邏輯，或也正是基於此，有市場分析認為，對融綠交易缺乏話語權的九龍倉，或許對自身在該構架中扮演的角色有其他想法。

在融綠交易之初，有熟悉內情的人士就透露，對於融創與綠城的交易，重要第三方九龍倉似乎初期也略有杯葛。

彼時有消息稱，九龍倉中國區一位高管在接受問詢時曾稱：“我也不知道吳主席現在是什麼心情。”