公司在通州現有華業東方玫瑰和通州運河核心區項目兩個二級開發項目，未結建面約108萬平，佔全部土地儲備的50%。
投資要點：
維持增持評級。公司半數土地位於通州，未來將持續受益於CBD東擴和可能的環球影城帶來的區域價值提升。公司儲備豐富，銷售靚麗，預計業績會持續釋放。上調目標價至6.90元，與公司RNAV齊平。
項目儲備豐富，半數位於通州。公司在通州現有華業東方玫瑰和通州運河核心區項目兩個二級開發項目，未結建面約108萬平，佔全部土地儲備的50%。大量土地位於通州，公司未來會持續受益於CBD東擴和可能的環球影城帶來的區位價值提升。
銷售靚麗，預計全年增長近50%。北京通州的華業東方玫瑰是公司當前的主力銷售項目。項目定位剛需，適銷對路，截至1H期末已實現銷售16億，預計全年可完成30億左右的銷售。加上長春、大連項目等，預計公司全年銷售接近40億，同比增長近50%。
今年補充土地儲備22萬方，佔去年銷售面積的86%。公司今年新增兩塊土地儲備：一塊位於享有“特區後花園”之美譽的深圳寶安區龍華街道，項目建面18萬平；另一塊是位於海南三亞舊城改造項目，項目通過建造回遷房作為地價款，有效降低前期資金支出壓力。
金礦會成為未來新的業績增長點。預計公司金礦2014年開始貢獻業績，全投產後預計每年貢獻淨利潤1.5-1.6億，為新的業績增長點。
由於結算進度變化，調整2013、14年EPS至0.45(+0%)、0.59(+4%)。