前3季度公司簽約銷售額70.2億元，同比增長57.2%，3季度單季度銷售額24.8億元，銷售勢頭仍然強勁。
2012年前三季度業績每股0.54元，同比增長9.4%：
世茂股份今天公佈了2012年3季報，期內實現營業收入40.0億元，同比上升6.8%；實現淨利潤6.3億元，同比上升9.4%，合每股收益0.54元；其中，3季度單季度盈利約3200萬元。
銷售情況良好：前3季度公司簽約銷售額70.2億元，同比增長57.2%，3季度單季度銷售額24.8億元，銷售勢頭仍然強勁；前3季度房地產銷售回款約55億元，回款率大約75%；期末預收賬款33.5億元，較年初上升45%，但收入鎖定性仍然較低。
單季度結算少，利潤率低：本期由於項目結算較少，單季度營業收入環比下滑80.6%至4.5億元，但銷售費用約7000萬元，管理費用約1.2億元，均與上季度基本持平；受結算低和費用剛性影響，期內僅實現淨利潤約3200萬元，淨利潤率7.2%，為近3年來單季度最低值。
淨負債率基本穩定：公司期末淨負債率39.3%，處於A股上市公司中游；期末在手現金51.0億元，較年初上升2%，而短期借款和一年內到期的非流動負債合計37.8億元，綜合來看財務狀況較為穩健。
發展趨勢：
公司銷售勢頭良好，前3季度實現簽約銷售70.2億元，已提前完成全年銷售目標；公司4季度還將繼續加強銷售，我們估計公司全年可實現簽約銷售額80~90億元。
估值與建議：
我們維持2012/2013年公司盈利每股0.91元/0.99元(不考慮物業重估損益)。公司股價對應2012、2013年市盈率分別為10.7、9.8倍，對2012年淨資產值有52%的折讓。雖然公司銷售轉暖，但收入鎖定性並不強，依然維持“中性”評級。