關於IFC能否成功注入越秀房托，來自股東的反對與憂慮也許並不重要，但對於越秀房托而言，需要解決的問題和困難仍有很多。
在天氣愈加炎熱的廣州，耀眼的除了陽光，還有高聳入雲的建築。來到珠江新城，需要仰視的不僅有聞名遐邇的“小蠻腰”，還有西塔。
西塔是越秀地產商業項目中的“頂樑柱”，而有關西塔的一絲風吹草動都牽動着越秀地產緊繃的神經。
5月9日，越秀地產與越秀房托的雙雙停牌，引發市場對於越秀地產擬將IFC(廣州國際金融中心，西塔)注入越秀房托的猜測。
但對於此事的任何事宜，越秀地產和越秀房托方面均表示不予任何評論。
5月10日，在越秀房托的股東大會上，發言人明確表示，關於獲注入廣州國際金融中心項目的傳聞，因受到監管規則所限，不會對相關傳聞作出評論，會以股東權益為依歸。
反對與憂慮
在越秀房托股東大會後，有部分股東對越秀房托獲注入IFC項目發出了並不贊同的聲音。有報道指出，該項鉅額交易項目有可能會使越秀房托的股東權益攤薄，尤其是中小股東。
對此，香港第一上海金融集團投行部人士向觀點地產新媒體表示，越秀房托股東不贊同是非常正常的事情。
該人士稱，越秀房托的派息比率達到8%，而目前IFC的租金收益率卻很低，無法達到8%的水平。因此，若IFC成功注入越秀房托，肯定會拖低股東的平均收益率，使得股東權益在短期內受損。
“以IFC目前的收益率水平，的確達不到越秀房托的收益率水平。”他強調。
此外，有一部分越秀房托股東還表現出了明顯的擔憂：“IFC作價不會很低，越秀房托未必能夠承擔收購該項目的價格。”
上述第一上海投行部人士則持不同意見，他認為，如果越秀地產只是將IFC部分權益注入越秀房托，這對於越秀房托而言就不存在多大的問題。
事實上，IFC很早之前就做好了股權架構，是由越秀地產旗下百分百控股的四家境外公司分別持股，越秀地產可能會將其中一間公司置入越秀房托，其中包括該公司所擁有的IFC部分權益。
上述人士同時指出，以越秀房托現在的資金實力來看，肯定承受不了IFC的100%權益。目前越秀房托市值才40多億，而IFC的估值至少也有80多億。
“市值才40多億的越秀房托怎麼可能把80多億的IFC全部裝進去？這個是絕對不可能的。”上述人士稱。
該人士續稱，僅僅是將IFC部分權益注入越秀房托，對於越秀房托而言，仍然要通過現金加股權增發的方式來收購。
收購難成行
實際上，關於IFC能否成功注入越秀房托，來自股東的反對與憂慮也許並不重要，但對於越秀房托而言，需要解決的問題和困難仍有很多。
資料顯示，類似越秀房托此類REITs，至少90%的淨收入必須以紅利方式分配給基金持有者，所以，越秀房托現金預留和預存很少，如果需要現金的話，就要向銀行做貸款或者通過供股等多種方式進行籌集。
據接近越秀的相關人士表示，如果越秀房托可以通過供股的方式籌集到全部現金是最好的，因為股權融資最便宜，如果不行的話只能另想他法。
可是，供股並不是一件簡單的事情。
第一上海投行部人士也表示，如果要供股的話，首先需要股東大會投票通過，董事會獲得授權，然後才能進行供股。其續稱，就算股東大會投票通過，董事會獲得了可以進行供股的授權，但落實到過程中還是需要很長時間去解決後續的問題。
“從供股那一天起，越秀房托還需要通過經紀行、券商找到股東，然後股東將錢存進去，這個還需要一個過程。”
他還指出，供股完成也不一定意味着注入的成功，因為只有供股最終籌集到了足夠的資金才能算作注入成功，否則也只會事與願違。
此外，他認為，關於將IFC注入到越秀房托這筆交易，是越秀地產和越秀房托兩廂情願的事情。
第一，IFC的投資過大。越秀地產市值才100多億，而在IFC項目上的投資就已接近百億，這對一般公司而言是很難承受的。所以它希望儘快可以通過賣出部分股權套現。而越秀地產把IFC一部分股權出售套現，這也是很正常的商業決定，越秀地產股東是肯定支持的。
第二，越秀地產在商業地產運營尤其是超高層建築管理方面並不具備優勢，所以需要通過越秀房托去找到更好更有經驗的運營團隊。
而在2011年年度業績會上，越秀房托也表示，未來收購的重心會考慮放在越秀地產所持有的商業地產項目上。因此，越秀地產將IFC注入越秀房托，對於兩方而言雙方都有得益。
關於IFC日後發展的情況，第一上海投行部人士則認為，無論注入是否成功，對於IFC項目本身不會產生多大影響，只要管理層不變，並不會影響IFC的運營。
西塔往事
西塔，佔地面積3.1萬平方米，總建築面積45.6萬平方米，地上103層，地下4層，建築高度432米，現居全球十大高樓第七位，為中國內地第二高樓、中國(含港澳臺)第四高樓。
2005年9月15日上午，在廣州市房地產交易中心拍賣大廳，廣州市珠江新城核心商務區J1-2、J1-5地塊土地使用權公開招標，參加競標的粵、港、滬六大地產巨頭，上演了一場“六虎爭霸”。其中恒大和越秀城建的競標報價最高，達到樓面地價每平方米2856元。
據當時的資料顯示，西塔的招標採用綜合評分法，以投標人的業績、開發方案、經營方案、融資方案、接受政府監管方案、土地競投價格和政府優惠條件等幾方面指標作為評標條件，其中土地競投價格和政府優惠條件的得分將佔評標總分的40%，最後綜合評分最高者為中標單位。
經過激烈的角逐，廣州市城市建設開發有限公司、廣州市城市建設開發集團有限公司、越秀投資有限公司(聯合體)力挫富力、新世界集團、上海長峯、恒大和新鴻基等對手，取得上述土地的使用權。
相較於充滿挑戰的的競標過程，西塔的建設也並非一帆風順。
2007年就曾流傳新鴻基地產直接與越秀集團方面洽談，欲獲取項目股權的說法。
“新鴻基在和越秀城建洽談收購西塔項目股權的事宜，估計雙方已經大致達成一致，只差最後的簽約了。”2007年11月，廣州業內流傳着如此言論。
然而該事件最終也僅為業內流言，並未成真，西塔依然由越秀獨立負責修建及招商等事宜。
歷時六年時間，西塔終於在2011年正式開業，成為越秀地產商業路上的領頭羊。