2007年3月18日,重慶渝富資產經營管理公司成立三週年的紀念日。這一天,渝富公司攜手國家開發銀行與重鋼集團簽訂了7500畝土地的戰略收購儲備協議,協議金額75億元,用於向該集團的整體環保搬遷提供週轉資金。此舉被稱為渝富在資本市場上又一有力的大手筆。
渝富,一個地方政府的投融資平臺,近年來在重慶金融改革與國企重組中的作用大顯,業界將渝富公司的成功運作譽為———“重慶渝富模式”。重慶市常務副市長黃奇帆稱“渝富模式”集金融創新與資產管理於一體,是一種全新的、積極的創新和實踐。

據重慶市國資委有關負責人介紹,渝富是一家成立僅3年多的公司,註冊資本金10億元,由國資委歸口管理。在市政府的領導和支持下,其主要承擔着三大職能:一是打包處置國有企業不良債務和資產重組;二是承擔國有企業破產、環保搬遷和“退二進三”的資金托底週轉;三是對地方金融和國企進行戰略投資、控股。
對於渝富的功能與定位,黃奇帆有一個十分精闢形象的描述:“打個比方,一個重傷的人,要想自己動手術治療,那是不可能的,必須要有執刀的第三方。重慶渝富則充當了這樣的一個角色,它就相當於重慶的‘中央匯金’,是政府打造的專門的金融控股公司”。
三年來,渝富共處置工商銀行不良債務157億元、收購地方商業銀行不良資產22.5億元、對萬貫公司等不良債務資產包實施處置,共降低國有企業負債率達10多個百分點;同時,通過向重慶機電控股集團、化醫集團、輕紡集團等國有集團所屬企業每年提供近30億元週轉資金,有力地推動了企業的破產、搬遷和重組工作;此外,渝富還積極進軍資本市場,解決了S*ST重實、ST東源等問題公司的脫困,極大扭轉了轄區績差上市公司的形象;在金融投資領域,渝富還成為了重慶市商行銀行的第一大股東,安誠保險的第一大股東,西南證券的第二大股東,成功投資了三峽擔保、銀海租賃等金融類企業……這些都使得渝富已初步成為具有中國匯金公司性質的地方金融控股企業。
資料顯示,截至2006年底,渝富公司總資產達150億元,三年來共處理債務和不良資產近300億元,累計實現經營收益3億多元。
“渝富模式”的成功,引起了全國乃至世界範圍的廣泛關注。2005年底,世界銀行在其發佈的《中國經濟季報》中評價:“重慶渝富資產經營管理有限公司如果成功,可能成為一個頗具價值的樣板,可能為中國東北很多破產國有企業的重組、關閉和轉型提供借鑑”。
案例:巧妙融資開創國內金融創新先例
渝富公司成立之初,在較短時間內融資20多億元,收購了重慶部分國企在工行重慶分行的157億元不良債務。在這些債務處置完成後,重慶工行的不良貸款率下降了近11個百分點,達到了東部地區的良好水平。
當時,重慶市國資委為渝富設計了兩種融資方式:一是低成本的信託產品融資方式,二是國開行貸款。在信託產品融資批准難的情況下,渝富得到了國開行的大力支持。2004年4月,渝富正式向國開行申請貸款。經過對“打包”資產進行全面評審,國開行向渝富提供了20多億元貸款,這是國內金融界第一次大規模為處置不良國有資產提供貸款。在國外,這種貸款被稱作“搭橋貸款”,國開行則是以“組合貸款”方式來操作。
“搭橋貸款”這種新的金融工具化作了週轉資金,給渝富公司提供了運轉變化的動力。現在,渝富公司收購不良資產的貸款申報及信用審查模式,已經成為國開行在全國推廣的範例。
案例:打包處置不良債務成為全國樣板
2004年初,重慶機電控股集團的資產負債率很高。在債務重組中,渝富公司以5.57億元買回了該集團在銀行的貸款本息25億元,機電集團又以同樣的價格從渝富回購。通過打包處置和資產重組,機電集團資產負債率大大降低。輕裝上陣後的機電集團充滿活力,2006年實現銷售收入100多億元,利潤總額7.1億元,呈現出良好的發展局面。
據統計,通過整體打包處置不良債務,渝富公司為市級國有企業減輕債務63億元,其中,輕紡、化醫、機電三大控股集團減少負債45億元,每年減少財務費用2.5億元,三大控股集團資產負債比率平均降低了20多個百分點。市商委所屬7戶企業實行整體打包處置,減負3.1億元。可以說,渝富模式以較小的成本破解了老工業城市國企改革的難題。
案例:槓桿效應成為破產和搬遷的週轉平臺
重慶特鋼曾是全國最大的破產案之一,為推動其順利破產,渝富公司提供了數億元週轉資金,使職工得到妥善安置,破產得以正常進行。渝富公司還參與競拍了重慶鐘錶廠的破產資產,維護了社會穩定,降低了國企改革成本。
2006年3月,渝富公司以污染搬遷項目向國開行融資,對重慶化醫控股集團提供週轉資金1.1億元,用於支持其下屬公司渝三峽的股改及環污搬遷。搬遷完成後,渝三峽舊廠區土地作為該筆資金還款來源,交渝富公司儲備、處置。渝富公司此筆週轉資金的注入,及時解決了該公司股改及搬遷工作資金週轉難題,目前,渝三峽股改工作已順利完成,新廠區正在加緊建設,並且有望借搬遷實現產業升級換代。
截至2006年末,渝富通過資本金注入土地、工行不良債權處置企業抵債土地、環保搬遷企業土地、債務重組置換土地、不良資產置換土地等方式,收購、儲備土地2萬餘畝。這些存量土地資產,也成為了渝富融資的重要手段。
渝富公司對國有企業的破產托底週轉、環保搬遷週轉、企業重組週轉作用的發揮,得到了國資委的充分肯定。渝富經驗作為一種模式,在2005年5月召開的全國破產工作會議上被國務院國資委推廣。
案例:“渝富系”現身資本市場
資本市場歷來是商家必爭之地。為重塑重慶上市公司的形象,渝富公司積極進軍證券市場,“渝富系”逐漸浮出水面。
重組S*ST重實。重慶實業曾是“德隆系”災難最為深重的一家上市公司。隨着德隆危機爆發,2004年重實鉅虧9.3億元,每股淨資產為-10元,各類銀行負債6.39億元,被逼到退市的邊緣。在國資委的組織下,2005年9月,渝富公司出資300萬元從中國華融資產管理公司購得重實3160萬股股權,成為該公司第一大股東,並隨即開始了大規模的債務重組工作。經過一年的努力,渝富以1.3億元資金代重慶實業償還了全部銀行債務,為重慶實業獲得新生奠定了基礎。
重組ST東源。ST東源是一家由民營企業控制的上市公司,存在嚴重的公司治理問題,被列為重點監管的高風險公司。至2005年底已連續二年虧損,即將面臨摘牌。渝富公司臨危受命,通過公開競拍成為東源第二大股東。在渝富支持下,ST東源僅用半年多時間,即完成了久拖不決的股改、清欠工作,並實現了扭虧保牌目標。
案例:金融控股大手筆資本運作
中央匯金公司是由國家出資的金融控股企業。在一系列的資本運作中,渝富公司已經成為了具有中央匯金公司性質的地方金融控股企業。
渝富近年幾個大手筆:
大手筆之一:組建三峽擔保。為積極推動三峽庫區產業經濟的發展,拓寬移民就業空間,促進庫區的繁榮與穩定,重慶市政府、國開行通過渝富公司作為融資平臺,投資10億元組建了重慶三峽庫區產業發展信用擔保有限公司,並決定在三年內使該公司註冊資本金達到20億元,從而成為中國最大的擔保公司。
大手筆之二:參與組建安誠保險。今年1月份剛剛掛牌的安誠保險公司是經中國保監會批准設立,以安全生產意外險為主營業務的保險公司。同時它也是重慶市第一家由本地企業發起、法人在渝的全國性財產保險公司。公司註冊資本5億元,渝富出資1億元,佔股本總數的20%,與重慶城投、重慶城建並列第一大股東。
大手筆之三:組建銀海租賃。2005年,在國家商務部的支持下,渝富公司於2005年12月31日與公交控股、機電控股共同發起設立重慶銀海租賃有限公司,註冊資本1.8億元,渝富出資1.05億元。2006年4月20日,銀海租賃成為第二批十一家融資租賃試點企業之一,從而成為目前西部地區唯一一家獲得融資租賃業務試點資格的企業。
