觀點網訊：11月15日消息，高盛外匯策略團隊在《2027全球外匯展望》報告中指出，美元短期內仍有上行空間，但2027年將迎來實質性逆轉。

報告稱，在歷經2025年的大規模拋售與多元化配置後，美元於2026年收復失地。歐元兌美元回落至“解放日”以來低位，美元指數（DXY）觸及2025年4月以來最高點，美元兌日元逼近160關口。

高盛認為，支撐這輪漲勢的核心驅動力是AI相關投資預期的持續升溫，而一旦這一預期見頂，美元也將面臨同樣的拐點。

外國投資者在截至今年8月的一年間淨購入創紀錄的1.47萬億美元美國股票及企業債券，幾乎是全球金融危機前峯值的兩倍。

高盛指出，外資持有的美國股票中，約90%為賬面浮盈而非實際增量買入，而對沖比率處於歷史低位。僅對沖比率的結構性上移，就足以在無需大規模資本外流的情況下對美元形成實質性壓制。

高盛警告，AI資本開支預期一旦顯現見頂跡象，投資者可能要求更大的價格折讓，包括匯率層面的讓步。