觀點網訊：11月12日，國海證券發佈關於貴州茅臺的研報，維持其“買入”評級。
研報指出，貴州茅臺改革成效顯現，供需逐步適配。公司2026年前三季度產品銷售量同比增加，全系產品噸酒單價迴歸適配真實消費需求，成本費用利潤率處於近十年合理區間。
研報稱，2026年貴州茅臺持續深化市場化改革，當前改革效果已顯現。長期來看，i茅臺有望升級為消費者日常購酒的重要入口，進一步夯實市場化運營的基礎，推動消費者價值、公司價值和股東價值相統一。
國海證券預計，貴州茅臺2026-2028年營業收入分別為1746億元、1830億元、1984億元，同比分別增長2%、5%、8%；歸母淨利潤分別為826億元、874億元、938億元，同比分別增長0%、6%、7%。