觀點網訊：摩根大通發表報告指出，全球智能手機出貨於2026年第三季按年跌22%，該行認為在記憶體成本持續通脹下，需求疲弱或延續至2026年第四季及2027年。

報告引述IDC數據顯示，全球智能手機出貨2026年第三季按年跌22%，較上半年約按年跌6%加速；中國信通院數據亦顯示，中國智能手機出貨2026年第三季按年約跌31%，對比上半年按年跌3%。

摩根大通表示，供應鏈分化加劇，蘋果高端機型需求具韌性，與Android廠商出貨及利潤率壓力形成對比。就市場對iPhone 18 Pro/Pro Max可能削單的憂慮，該行供應鏈查證顯示2026年下半年整體生產計劃大致不變，意味較iPhone 17高端機型有逾10%按年出貨增長。

該行認為，近期股價調整忽視蘋果需求韌性，高敞口於蘋果高端機型或產品組合較多元的公司較能抵禦下行。在覆蓋範圍內，該行較看好立訊精密（評級“增持”，目標價88元人民幣）、高偉電子、瑞聲，並對舜宇及歌爾股份持審慎態度。

摩根大通指出，記憶體價格居高推高BOM成本，削弱消費者負擔能力，尤其低端機。Android供應鏈方面，該行預期第四季出貨仍有額外下行風險，價格競爭加劇及客戶價格敏感度上升將進一步壓制利潤率，相關逆風或延續至2027年。