2026觀點商業年會·現場快訊：11月4日下午，2026觀點商業年會全體大會在上海召開，在主題討論會環節，光大安石商管平臺管委會委員、副總裁宇文靜表示，不動產投資信託基金（REITs）打開了商業不動產份額化交易空間，但其價值挖掘要落到非常微觀的合規層面。

宇文靜回顧，光大安石自2016年起在商業REITs領域最早打通投融建管退鏈條。她指出，從運營端看，商場收入中的場地、多經、廣告位等收入，在經營現金流層面成立，但從合規角度可能無法計入REITs標的範圍。“把所有合規性的經營現金流和REITs真正做一對一的嫁接，這才是REITs階段下價值挖掘的根本。”

她同時強調，REITs對資產和運營的合規性要求極高，產權、經營方向上的微小瑕疵都會顯著影響估值，需要在前端對合規性經營資產做清晰盤點。在平臺層面，基礎資產發行人數量有限，第二步是擴募，光大安石將面向市場發掘城市更新類、價值低估類以及處於資產修復階段、可與REITs直接對接的商業資產。

宇文靜提到，當前商業REITs分派率普遍在5.5%到6%，在低息環境下市場價值很高，從業者首先要認可自己的價值，讓資產流動起來。