觀點網訊：據中信證券研究發佈的《消費產業2027年投資策略—低預期下的修復彈性》報告，該報告認為，經歷2026年以來的進一步調整，消費板塊的悲觀預期已較為充分地反映在價格與配置之中。

持倉數據方面，該報告披露，截至2026年二季度，國內公募基金重倉消費佔比降至4.0%，其中主動型基金消費持倉佔比僅2.6%；北向資金消費持倉佔比降至4.9%，均較歷史高點縮水近90%。

該報告稱，消費中期跑贏仍需居民就業及收入改善、資產價格止跌和宏觀環境回暖共同驗證，但在當前極低配置下，邊際資金迴流即可帶來較大的修復彈性，建議左側增加配置。

配置方向上，該報告建議短期優先佈局養殖、牧業、乳製品等週期反轉方向，階段性增配供需有望形成新均衡的頭部白酒，並以高股息消費龍頭作為價值底倉；下半年關注成長性消費預期見底後的配置機會。長期繼續沿新產品、新品類、新技術、新渠道、新市場佈局。

股東回報方面，該報告數據顯示，2025年A股消費公司（不含汽車）合計分紅3142億元、回購321.5億元，港股分別為2813億元和1498.6億元。