觀點網訊：10月30日，里昂發表研究報告，將吉利汽車（00175.HK）目標價由22港元降至18港元，重申「高度確信跑贏大市」評級。
報告指，吉利汽車第三季業績略遜預期，第三季純利48億元人民幣，按年升28%，略低於市場預期；加回約4億元人民幣匯兌虧損後，核心溢利52億元人民幣，按年升32%。第三季毛利率回落至18.0%，出口約佔銷量四成。
該行指，在疲弱的行業背景下，吉利汽車第三季銷量仍按年增長6.8%至81.25萬輛，出口達32.34萬輛，按年升189%，收入按年升10%，高於銷量增幅，相信是受惠於出口及產品組合改善。
為反映內地競爭激烈及歐盟關稅不確定，里昂將吉利汽車2026至2028年純利預測分別下調2%、7%及12%，並預期第四季推出的新車將有助改善產品組合及銷量，屆時毛利率可回升至18.4%，2026年全年毛利率料按年提升1.5個百分點至18.1%。
該行預期第四季銷量約84.5萬輛，2026年銷量預測大致維持310萬輛，純利料達約190億元人民幣。