觀點網訊：10月26日，國海證券策略首席分析師趙陽表示，A股“重回報”生態加速形成。

趙陽稱，上市公司用真金白銀回購股份，既是穩定股價、提振市場信心的主動作為，更是對自身價值長期看好的明確表態。

Wind數據顯示，2025年全年已實施回購金額達到1427億元，截至10月23日今年以來A股上市公司已實施回購金額超過1371億元。

展望後市，趙陽表示，隨着市值管理指引落地見效、專項再貸款工具持續擴面，疊加三季報業績進入密集兌現期，上市公司回購增持有望保持常態化節奏。

趙陽認為，A股的定價邏輯有望從流動性驅動轉向盈利與股東回報驅動，市場底部支撐進一步夯實。

“重回報”生態下，趙陽指出兩類標的長期價值進一步提升：一是持續實施大額回購註銷、現金流充沛的行業龍頭，二是回購與業績改善共振、估值仍處於歷史低位的優質公司。趙陽還預期，隨着“重回報”生態持續完善，A股中長期有望走出盈利與估值良性共振的向好格局。