觀點網訊：中金研究指出，從會計分解角度看，2026年前三季度貨物和服務淨出口拉動實際GDP累計同比增長1.16個百分點，高於上半年的0.84個百分點。

中金研究表示，這一分解是從會計角度談淨出口對經濟增長的拉動，而非從內生經濟邏輯分析出口對投資、就業和消費的傳導。

名義順差上升主要來自價格因素。2026年三季度商品貿易順差同比增量由二季度的23億美元擴大至774億美元，增加751億美元；其中價格因素貢獻493億美元，約佔三分之二，數量因素合計貢獻258億美元。

AI相關產品進出口同步擴張，加工貿易和保稅物流是重要聯動渠道。2026年前三季度，AI相關產品出口同比增長56.8%，加工貿易和保稅物流分別貢獻約30%和40%的出口增量。

同期，AI相關產品進口同比增長58.3%，一般貿易、加工貿易和保稅物流分別貢獻約31.2%、31.4%和37.8%的進口增量。

來料加工口徑下，截至2026年8月，整體來料加工出口的12個月累計金額約1240億美元，同比增長65.7%；其中AI相關產品約792億美元，增長101.7%。中金研究表示，來料加工貨物出口與加工服務收入的增幅明顯分化。

分目的地看，2026年前三季度中國內地對中國香港AI相關產品出口同比增長91.8%，增加1025億美元，貢獻了全國同類產品出口增量的35.3%，居各目的地首位。

分省數據方面，在已公佈前三季度GDP數據的24個省份中，一般貿易AI產品出口佔GDP比重與GDP增速改善幅度的相關係數為0.33，保稅物流和加工貿易分別為0.21和0.05。

中金研究表示，經港轉口、復進口及分省數據均表明，AI產品出口一定程度上依賴進口作為中間投入，其對國內增加值的實際拉動並沒有表觀數據顯示的那麼大。