觀點網訊：近日，戴德梁行在廣州舉辦"存量時代的商業資產新邏輯"研討會，聚焦土地續期政策、零售物業投資及商業運營等議題，解析政策窗口期下的資產價值重構邏輯。
會上信息顯示，我國土地有償出讓制度實施近40年，首批出讓土地陸續進入臨期階段，2026年廣州、上海等地已相繼出臺土地續期新規。戴德梁行廣州估價及顧問服務部主管及董事何肇烜表示，土地臨期現象集中顯現、REITs市場發展倒逼估值承壓、法律基礎逐步完善等因素推動續期政策加速落地。在現有估值模型下，參考一線城市商辦項目5%-5.5%的折現率、1%-2%的NOI年增速，土地續期20年有望帶來50%-60%的估值提升。
天津大悅城續期案例已驗證該邏輯：通過重新出讓40年土地使用年期後，估值近65億元，較之前增值約10億元。
投資市場方面，2026年上半年廣州大宗物業投資市場活躍度顯著回升，共錄得15筆成交，交易總額約93億元，已超過2025年全年總額。內資買家佔比超七成，為市場絕對主力；投資型交易佔主導，民營企業及私人投資者貢獻六成交易。辦公及研發辦公物業成交最活躍，佔總交易額48.7%，其中雲虎科技購置番禺研發辦公物業是上半年唯一一宗自用型交易。此外，上半年2宗數據中心資產成交落地，數字基建核心資產持續獲得機構投資者認可。
戴德梁行華中區及廣州資本市場部主管及董事布麗斯展望後市表示，低利率環境下國央企將持續佈局優質核心資產，AI、高端製造等高景氣賽道企業自用需求逐步釋放；隨着公募REITs擴容政策落地，公寓、酒店、零售商業等符合REITs底層資產要求的物業，有望持續受到投資者關注。