觀點網訊：10月21日，中金公司研究部發布《拉美數字經濟：規模增長、滲透提升與信貸機遇》研究報告。
中金研究預計，拉美電商市場規模將從2025年的2050億美元增長至2027年的約3100億美元，2025-2027年複合年增長率為22.9%。
滲透率方面，報告援引eMarketer數據稱，拉美電商滲透率預計將從2025年的約12%提升至2027年的14%，2025-2027年間平均提升2個百分點。
市場格局上，中金估計2025年美客多在拉美三大核心市場均保持領先地位，在巴西的市場份額約為37%，墨西哥為29%，阿根廷則高達73%。
報告稱巴西是競爭最激烈的市場，蝦皮以19%的份額位居第二，高於2021年的不足4%，亞馬遜在2025年以9%緊隨其後；在墨西哥，亞馬遜以19%的份額位居第二。
物流方面，報告稱物流是拉美電商的結構性壁壘。美客多通過Mercado Envíos建立了重資產的垂直物流一體化體系；蝦皮持續在巴西主要城市拓展自營物流與履約網絡，推動其巴西訂單量從2023年的5億單增長至2025年的19億單。
數字金融服務方面，中金稱拉美三大核心市場已過了用戶快速擴張期，但仍保持穩健增長，2026年第二季度DFS活躍用戶總數（MAU）同比增長5%，2025年第二季度為11%，增速同比放緩近半。
報告援引PCMI數據稱，巴西PIX系統於2021年推出，已覆蓋超過三分之一的零售與移動支付交易。中金研究還指出，巴西僅有9%的人口、阿根廷僅有7.5%、墨西哥僅有0.6%通過移動金融服務商進行借貸。