觀點網訊：華安證券日前發佈研報，首次覆蓋給予中國石油“買入”評級。
該研報預計，中國石油2026-2028年歸母淨利潤分別為1839.41、1938.54、1972.16億元，對應PE分別為12、11、11倍。
油價方面，研報指出，美國頁岩油邊際成本抬升、高產量難以持續；歐佩克+自2025年4月起由減產轉向漸進式增產但節奏溫和剋制；中東地緣衝突頻發，原油重要運輸通路關閉導致斷供風險升高。在地緣衝突頻發、全球石油投資縮減、美國原油產量增幅有限的三重作用下，研報認為原油基本面仍將維持中高位寬幅震盪。
關於公司業務，該研報指出，頁岩油氣逐步起量，有望成為未來增量來源；海外煉廠加速退出，供給格局持續優化。天然氣順價帶來盈利彈性，消費稅改革加強公司煉銷一體化優勢。研報還提到，公司重視股東回報，持續提高分紅率和股息率。