觀點網訊：10月12日，德意志銀行將美股科技及大型成長股評級由“加碼”下調至“中性”。

德銀認為，科技股相對大盤的表現已接近過往反轉時的長期趨勢區間上緣，加上投資人持倉仍偏重科技股，短期風險回報吸引力已經下降。

德銀估計，科技股相對大盤仍有約4個百分點的上漲空間，才會觸及通道頂部；但若隨後反轉，歷史經驗顯示，相對錶現可能下滑約16個百分點。

由帕拉格·塔特牽頭的德銀策略團隊寫道，上週大型成長股與科技股持倉有所回落，但依舊處於超配狀態；消費週期板塊升至小幅超配，其餘板塊為低配。報告稱整體股票持倉小幅下降，但仍為小幅超配；自由裁量型投資者維持小幅低配股票；量化策略持倉從高位回落，但依舊超配。在量化策略內部，波動控制型基金股票配置提升，而商品交易顧問基金股票持倉大幅下降，不過仍處在高位。

資金流向方面，股票型基金資金流入放緩，新增124億美元；債券型基金流入規模躍升至四個月新高，新增338億美元；貨幣市場基金取得逾6.5年來最大資金流入，新增1664億美元。