觀點網訊：10月10日，華泰證券發佈宏觀經濟與投資策略研報。

研報指出，近期AI+能源通脹驅動全球經濟“結構性過熱”，在此背景下，分子和分母端角力，投資者或需要不時面對流動性的逆風，收益的關鍵在於分子端盈利和需求能否提供足夠的緩衝，股票和工業品整體或優於債券和黃金。

研報認為，向後看，地緣和AI可能仍是導致宏觀象限切換的關鍵變量，此外還需關注高利率對基本面的滯後影響。

策略方面，研報指出，惡化的海外市場廣度是脆弱點，事件與數據驅動有所迴歸。AI鏈維持高景氣度，不過高共識下仍需提防業績不及預期等尾部風險。

研報建議，沿着高景氣+高安全邊際尋找結構性機會，AI鏈核心資產保持逢低配置思路，適當增加短債、紅利等類現金資產佔比，提高操作靈活性，依託賠率博弈地緣降溫、利率回落等引發的傳統板塊修復機會。