觀點網訊：10月4日，美國銀行警告，AI敘事正在充當宏觀風險的“緩衝墊”，一旦這一敘事出現裂痕，所有被壓制的宏觀風險將同步放大，股市將面臨真正的衝擊。

美銀股票衍生品團隊在最新報告中指出，在注意力資源相對有限的市場環境下，宏觀風險“難以與AI增長敘事爭奪市場關注”。

該團隊認為，AI帶來的錯失恐懼（FOMO）情緒推動投資者在每次下跌時積極抄底，形成所謂的“AI看跌期權”效應，有效壓制了股市波動。

真正的尾部風險是若AI敘事出現“故障”，對增長前景的重新定價將使債市問題演變為全市場危機。在AI看跌期權失效後，所有其他風險都可能被“實質性放大”。

債市方面，美國債市正承受自去年2月份以來最為集中的拋售壓力。上週二的5年期美債標售以5.033%的收益率定價，這是2007年以來首次出現“5字頭”，認購倍數創2018年以來最低，當日債市錄得去年所謂“對等關稅”以來最差單日表現。

次日，美債收益率沿整條曲線升至數十年高位，此後持續攀升。